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打印中國鐵合金網(wǎng)訊：5月27日，中國工商銀行新加坡分行正式啟動離岸人民幣清算業(yè)務(wù)，首日業(yè)務(wù)達(dá)16億元。匯豐和渣打兩大銀行當(dāng)天率先發(fā)行首批人民幣離岸債券。至此，新加坡成為繼中國香港和中國臺灣之后，第三個發(fā)行人民幣離岸債券的市場。
多重優(yōu)勢助推新加坡離岸人民幣業(yè)務(wù)
渣打銀行[微博]稱，渣打銀行27日在新加坡成功發(fā)行了10億元人民幣的3年期人民幣債券，票面利率為2.625%。渣打銀行金融市場全球主管萊尼·菲德表示，亞洲地區(qū)的投資者非常積極，發(fā)行獲得3倍的超額認(rèn)購。渣打銀行新加坡首席執(zhí)行官表示，渣打銀行在新加坡發(fā)行人民幣債券，是新加坡成為離岸人民幣中心的又一個里程碑。
據(jù)彭博社27日報(bào)道，匯豐銀行當(dāng)天通過其新加坡分行也成功發(fā)行了5億元人民幣的兩年期人民幣債券，收益率為2.25%。匯豐和渣打發(fā)行的債券將通過新加坡中央托管私人有限公司系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算及交收，并均計(jì)劃在新加坡交易所上市。此外，星展銀行也打算在新加坡發(fā)行人民幣債券。
匯豐銀行新加坡全球市場部主管馬修在聲明中表示，此次發(fā)行為新加坡大量財(cái)富管理基金提供了新的投資機(jī)會，有助于為亞洲地區(qū)快速增長的人民幣貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行融資。根據(jù)匯豐銀行的估計(jì)，離岸人民幣債券的規(guī)模今年可能達(dá)到3600億元。
澳新銀行在一份報(bào)告中表示，作為東盟地區(qū)唯一的國際性金融中心，新加坡地緣和文化優(yōu)勢十分明顯，預(yù)計(jì)其離岸人民幣業(yè)務(wù)將獲迅速發(fā)展，并有力挑戰(zhàn)中國香港的領(lǐng)先優(yōu)勢。報(bào)告稱，中國與東盟地區(qū)巨額貿(mào)易量和東盟地區(qū)對中國的貿(mào)易順差，將令新加坡更容易累積人民幣資金池。
新加坡華僑銀行全球市場研究部經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝棟銘表示，發(fā)行離岸人民幣債券推動了新加坡離岸資本市場的發(fā)展。同時，也有利于新加坡和周邊國家投資者進(jìn)行離岸人民幣債券投資，并為企業(yè)募集資金提供了更多選擇。作為眾多金融機(jī)構(gòu)在亞太地區(qū)的運(yùn)營中心，新加坡資本市場發(fā)達(dá)，未來可以通過產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新，推動人民幣離岸產(chǎn)品的發(fā)展。
中國人民銀行今年2月宣布，由中國工商銀行擔(dān)任新加坡人民幣業(yè)務(wù)清算行，確立了新加坡人民幣離岸中心的地位。中國與新加坡在今年3月將雙邊本幣互換協(xié)議規(guī)模由1500億元擴(kuò)大至3000億元，僅次于香港的4000億元以及韓國的3600億元。工行于4月2日已啟動了新加坡人民幣清算行服務(wù)，但正式為當(dāng)?shù)貐⒓有刑峁┤嗣駧徘逅惴⻊?wù)則是5月27日展開。
人民幣接受度仍有待提高
謝棟銘認(rèn)為，人民幣國際化正在穩(wěn)步推進(jìn)，如何提高接受度是目前的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。雖然倫敦正在試圖成為人民幣離岸中心，但是人民幣在當(dāng)?shù)亟邮芏冗不高。只有需求和供給都保持活躍，市場才能發(fā)展，所以如何激發(fā)對人民幣的需求非常關(guān)鍵。對人民幣的需求存在套利因素，這是無法規(guī)避的，也不一定是壞事。但是關(guān)鍵要激發(fā)對人民幣真實(shí)的需求。
什么是真實(shí)的需求？謝棟銘表示，是指企業(yè)，尤其是境外企業(yè)使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。“一些銀行正在積極宣傳，增強(qiáng)市場和企業(yè)對人民幣的認(rèn)識。當(dāng)然，人民幣國際化需要機(jī)遇。2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)就是一個機(jī)遇，一定程度上幫助了人民幣走出去。”
中國自身的改革也可以帶來機(jī)遇。謝棟銘認(rèn)為，由于資本賬戶沒有完全開放，境外投資者對持有人民幣存在擔(dān)憂。人民幣匯率和利率改革的進(jìn)行，有助于推動人民幣國際化。
新加坡國立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院教授陳抗在接受本報(bào)記者采訪時表示，人民幣在周邊國家的接受度不是問題。但是對于歐美一些具有硬通貨的國家，提高人民幣的接受度較為困難。因?yàn)橛餐ㄘ泧叶枷氆@得國際貨幣的地位，彼此之間必然存在競爭。
陳抗表示，人民幣國際化是必然的趨勢，目前最大的障礙是資本賬戶的管制。離岸人民幣最終需要回到中國境內(nèi)進(jìn)行投資，如果人民幣不能自由兌換，離岸人民幣就無法回流。然而，開放資本賬戶并非易事。陳抗表示，首先要考慮對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)“不可能三角”定律，獨(dú)立的貨幣政策、資本的完全流動以及固定匯率制度這三項(xiàng)只有兩項(xiàng)可以同時存在。這意味著，在央行需要獨(dú)立貨幣政策的情況下，隨著資本賬戶的開放，匯率制度必須是浮動的。不過，如果人民幣擴(kuò)大幣值浮動空間，將對中國出口帶來很大壓力。資本賬戶開放和出口競爭力是一對很大的矛盾。其次，要考慮對國內(nèi)金融市場的影響。只有中國國內(nèi)金融市場比較健全，才能應(yīng)對大量國際資本流動的沖擊。在某種程度上，資本管制是避免金融危機(jī)的“堤壩”。如何在矛盾中推動人民幣國際化進(jìn)一步發(fā)展，亦成為全球市場的焦點(diǎn)。
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