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惠譽(yù)公布確認(rèn)中國罕王(03788)的長期違約評(píng)級(jí)和高級(jí)無擔(dān)保評(píng)級(jí)為「B+」，但評(píng)級(jí)展望則由原來的「穩(wěn)定」，降至「負(fù)面」，主要反映公司資本開支增加，推高負(fù)債。

惠譽(yù)預(yù)期，由于庫存變動(dòng)以及市場(chǎng)對(duì)中國產(chǎn)量及整體增長之預(yù)期改變，相信短期鐵礦石價(jià)格將持續(xù)波動(dòng)，預(yù)測(cè)今年鐵礦石價(jià) CFR (成本加運(yùn)費(fèi))平均每噸約為100萬美元，預(yù)期未來兩年，隨著澳洲及巴西有新供應(yīng)應(yīng)市，鐵價(jià)將降至每噸約90美元。鐵礦石降價(jià)，罕王EBITDAR 利潤率未來幾年將由39%降至25-35%。

罕王去年由于在中國的資本支出，令其杠桿比率維持高位，而今年該支出減少，但杠桿仍然高企，則由于在印度尼西亞在2015及2016年的鎳生鐵項(xiàng)目將繼續(xù)投入資源，并預(yù)期部分現(xiàn)有鐵礦增加產(chǎn)量將會(huì)進(jìn)一步降低鐵價(jià)，當(dāng)中產(chǎn)量料在今年及明年分別增加28%至210萬噸和21%至250萬噸。此外，罕王礦業(yè)走向多元化，將擴(kuò)展至金及鎳，以彌補(bǔ)鐵礦的損失，但金礦在2015年底前也不會(huì)有顯著的貢獻(xiàn)，公司在2017年前仍要投放大量資源于印度尼西亞的含鎳生鐵項(xiàng)目。

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