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2008年,鋁市場(chǎng)風(fēng)云突變:上半年鋁價(jià)延續(xù)牛市基調(diào)穩(wěn)步上揚(yáng),但進(jìn)入7月份后,金融危機(jī)席卷全球,鋁價(jià)突轉(zhuǎn)暴跌,瞬間完成了從牛市到熊市的轉(zhuǎn)折。油價(jià)暴跌和美元強(qiáng)勁反彈,令鋁市場(chǎng)遭到雙重打擊,鋁價(jià)直線下跌,鋁消費(fèi)疲態(tài)日益明顯,倫敦鋁庫(kù)存從2008年年初的95萬(wàn)噸增加到9月份的137萬(wàn)噸,國(guó)內(nèi)上期所鋁庫(kù)存也從年初的9萬(wàn)噸上升到19.2萬(wàn)噸。同時(shí),全球宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了翻天覆地的變化,美國(guó)次貸危機(jī)通過(guò)杠桿作用逐漸變?yōu)榻鹑谖C(jī),進(jìn)而引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退,美國(guó)約21家銀行破產(chǎn),多頭資金紛紛離場(chǎng),鋁價(jià)直線下跌毫無(wú)反抗之力。

    2009年,鋁市場(chǎng)將會(huì)如何表現(xiàn)?會(huì)不會(huì)出現(xiàn)像樣的反彈,恐怕現(xiàn)在還很難說(shuō)。這是因?yàn)?截至目前為止,我們只看到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的開始,卻沒有看到結(jié)束的跡象;我們只看到世界各國(guó)紛紛出臺(tái)救市措施,卻并未看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象。

    最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)明確顯示了全球經(jīng)濟(jì)的衰退:美國(guó)、英國(guó)、歐元區(qū)乃至中國(guó),第三季度的GDP增長(zhǎng)都出現(xiàn)回落。因此,我們預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響還沒有完全顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有可能繼續(xù)走低。而后期公布的每一個(gè)負(fù)面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),都可能成為打壓鋁價(jià)的理由。此外,收儲(chǔ)消息對(duì)鋁價(jià)短期提振效應(yīng)還將繼續(xù)。2008年12月25日,中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局決定收儲(chǔ)29萬(wàn)噸電解鋁。國(guó)家收儲(chǔ)短期將直接導(dǎo)致鋁庫(kù)存下降,對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成利好,有利于短期鋁價(jià)的反彈。但鋁價(jià)中長(zhǎng)期趨勢(shì)還是取決于鋁消費(fèi)的復(fù)蘇。畢竟,全球經(jīng)濟(jì)面臨百年一遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī),在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響不斷擴(kuò)散的過(guò)程中,企業(yè)盈利水平下降甚至破產(chǎn)倒閉,個(gè)人收入下降,失業(yè)率上升,這些都將導(dǎo)致終端消費(fèi)下降。未來(lái)只有宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明確復(fù)蘇,鋁消費(fèi)才能有所起色。但是,從衰退到復(fù)蘇,將是一個(gè)漫長(zhǎng)的循環(huán)周期。