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打印根據(jù)報(bào)道，中國張家港道康寧有機(jī)硅裝置車間發(fā)生故障，目前具體原因尚不清楚，但已影響產(chǎn)品產(chǎn)出，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為張家港單體基地方面產(chǎn)量下降是一定的，并且恢復(fù)開工時(shí)間不確定，對(duì)于減少市場供應(yīng)成為利好。
目前中國有機(jī)硅市場春節(jié)假期后開工價(jià)格尚無波動(dòng)，上下游價(jià)格基本穩(wěn)定，國內(nèi)DMC(有機(jī)硅中間體)市場價(jià)在1.7萬元/噸水平。預(yù)計(jì)元宵節(jié)后下游工廠恢復(fù)生產(chǎn)居多。庫存方面，上游廠家受年前多廠開始停工或減產(chǎn)的影響，目前庫存多低位。下游廠家年前采購批量不大，預(yù)計(jì)節(jié)后開工將涌現(xiàn)采購潮。
加之張家港這邊放貨量較少，業(yè)內(nèi)認(rèn)為未來市場很可能止跌反漲。
中國有機(jī)硅行業(yè)在經(jīng)歷了2008年高點(diǎn)后，進(jìn)入長達(dá)5年的低迷期，主要是包括全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求下降，以及國內(nèi)有機(jī)硅單體無序擴(kuò)張等原因?qū)е隆?/div>
而2011年后張家港道康寧-瓦克40萬噸有機(jī)硅單體建成后，對(duì)國內(nèi)市場形成進(jìn)一步?jīng)_擊，導(dǎo)致11年底至2012年有機(jī)硅價(jià)格跌至1.6萬元/噸以下，陷入全行業(yè)虧損境地。
目前中國有機(jī)硅名義單體產(chǎn)能已達(dá)到250萬噸左右，但真實(shí)穩(wěn)定運(yùn)行有效裝置僅為180萬噸左右，很多小企業(yè)裝置由于技術(shù)原因根本無法正常開工，實(shí)為無效產(chǎn)能。而從其主要下游:高溫膠、室溫膠、硅油、硅樹脂和硅偶聯(lián)劑近幾年發(fā)展情況看，有機(jī)硅需求增速基本維持在15%以上，仍處于較快發(fā)展階段。由于其下游主要用于建筑、電子、汽車、日化品、紡織等行業(yè)，涉及經(jīng)濟(jì)面較廣，我們預(yù)計(jì)2013年隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖，其需求增速有望進(jìn)一步提高。
由于道康寧40萬噸單體裝置占國內(nèi)有效單體供應(yīng)量20%以上，其供應(yīng)減少將對(duì)國內(nèi)市場造成較大影響。加之我們預(yù)計(jì)有機(jī)硅供需面的好轉(zhuǎn)，以及近期原料金屬硅持續(xù)上漲，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)有機(jī)硅價(jià)格有望走出谷底，未來呈上漲趨勢。
目前國內(nèi)有機(jī)硅行業(yè)的龍頭企業(yè)有新安股份(600596.CH/人民幣10.32，未有評(píng)級(jí))、藍(lán)星新材(600299.CH/人民幣6.03，未有評(píng)級(jí))和東岳集團(tuán)(0189.HK/港幣5.05，未有評(píng)級(jí))等。其中新安股份擁有22萬噸有機(jī)硅單體，4.7萬噸高溫膠、2萬多噸室溫膠和幾千噸硅油等下游裝置，是我國有機(jī)硅行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈最完整、技術(shù)較為全面、生產(chǎn)成本最低的企業(yè)。藍(lán)星新材擁有25萬噸有機(jī)硅單體，下游擁有12萬噸有機(jī)硅制品。
如果有機(jī)硅價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢，我們預(yù)計(jì)新安股份、藍(lán)星新材都將受益。其中新安股份受益最為明顯，由于該公司三分之二固定資產(chǎn)投資于有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)，另三分之一投于草甘膦等農(nóng)藥產(chǎn)品，其業(yè)績對(duì)有機(jī)硅價(jià)格上漲更為敏感。
在有機(jī)硅DMC價(jià)格1.75萬、草甘膦價(jià)格3.3萬基礎(chǔ)上，我們預(yù)計(jì)2013年新安股份每股盈利為0.68元，目前股價(jià)相當(dāng)于15倍2013年預(yù)期市盈率。如果有機(jī)硅和草甘膦價(jià)格分別上漲1，000元/噸，則其每股收益將分別增加0.15元/股和0.08元/股。若有機(jī)硅DMC價(jià)格上漲至1.9萬元以上，則公司2013年每股收益有望達(dá)到0.93元以上。建議投資者關(guān)注新安股份、藍(lán)星新材等有機(jī)硅行業(yè)龍頭公司。
另外如果下游需求較好，則有機(jī)硅單體價(jià)格有望順利傳導(dǎo)至下游，則A股相關(guān)有機(jī)硅制品公司，如硅寶科技(13.670,-0.19,-1.37%)(300019.CH/人民幣13.60，未有評(píng)級(jí))、回天膠業(yè)(16.370,-0.27,-1.62%)(300041.CH/人民幣16.18，未有評(píng)級(jí))、宏達(dá)新材(6.39,0.00,0.00%)(002211.CH/人民幣6.42，未有評(píng)級(jí))等也有望受益于價(jià)格上漲，建議關(guān)注。(文章來源：中財(cái)網(wǎng))
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