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中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊：
11月9日，各大指數(shù)全線走強(qiáng)，鋼鐵板塊跟隨上漲，板塊大漲2.65%，創(chuàng)出一年半來(lái)的新高。截至收盤，河鋼資源大漲7.64%，寶鋼股份、方大特鋼、恒久信科技、永興材料均漲逾5%。
消息面，日前中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)舉行2020年三季度信息發(fā)布會(huì)，會(huì)上介紹，6月份至9月份，鋼鐵行業(yè)連續(xù)4個(gè)月利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，企業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)，同比降幅明顯收窄。此外，據(jù)報(bào)道寶武旗下鄂鋼、韶鋼、重鋼、昆鋼四大鋼鐵公司將組建中南鋼鐵，總部設(shè)在廣州，充分發(fā)揮其中厚板、建材鋼材產(chǎn)品結(jié)合優(yōu)勢(shì)，最快于今年底掛牌成立，并推動(dòng)整體上市。
庫(kù)存去化順暢 下游汽車家電需求旺盛
由于我國(guó)鋼鐵的供給和需求都主要集中在國(guó)內(nèi)，前期在疫情爆發(fā)以后，供給端受到的沖擊較小，而需求端的復(fù)蘇卻相對(duì)比較滯后，這導(dǎo)致了鋼材積累了大量的庫(kù)存。但隨著二季度以來(lái)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，鋼材供給和需求都回到了正常的季節(jié)性水平，再疊加 4-5 月的趕工，鋼材的庫(kù)存前期已經(jīng)得到了一定的去化。
進(jìn)入10月份以來(lái)，受需求有所放量、環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)、成本支撐等三個(gè)因素的影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩反彈局面。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于冬季的生產(chǎn)限制以及鋼廠在2020年大部分時(shí)間達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)后可能要進(jìn)行年度維護(hù)，五種主要成品鋼材的每周產(chǎn)量可能進(jìn)一步降至1000萬(wàn)噸/周，這對(duì)鋼價(jià)將有一定的支撐作用。
從需求端來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的投資行業(yè)依然是鋼材需求的重要支撐。首先，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)由于受到融資政策收緊的影響，四季度地產(chǎn)投資增速存在再次放緩的風(fēng)險(xiǎn)。其次，對(duì)于基建投資而言，前三季度基建投資恢復(fù)明顯。
從供給端來(lái)看，2020年粗鋼產(chǎn)量將突破 10 億噸。2020 年1~9月我國(guó)生鐵產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.8%至66548萬(wàn)噸，粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.5%至78159萬(wàn)噸。全年來(lái)看，粗鋼生產(chǎn)同比將增長(zhǎng)3.5%至10.3億噸。
值得注意的是，近期汽車、家電板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，相關(guān)個(gè)股持續(xù)上漲。鋼鐵行業(yè)作為這兩個(gè)行業(yè)的上游，下游行業(yè)需求量的快速上升也將推動(dòng)板材這一細(xì)分行業(yè)需求同比快速上升。華泰證券認(rèn)為，部分鋼鐵企業(yè)三季度以來(lái)業(yè)績(jī)已有明顯改善，而估值則處于歷史偏低位置，注意關(guān)注階段性的估值修復(fù)。
鋼材需求結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變 板材特鋼更值得關(guān)注
隨著新基建投資力度加強(qiáng)，基建投資中鋼材需求結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化，其中的軌道交通、特高壓建設(shè)用鋼規(guī)模化供應(yīng)，其他領(lǐng)域的鋼材需求則更加分散且多樣化。細(xì)分來(lái)看，伴隨新型城鎮(zhèn)化建設(shè)推進(jìn)，市政工程、生態(tài)環(huán)保等類型的項(xiàng)目建設(shè)不僅對(duì)長(zhǎng)材需求形成拉動(dòng)，對(duì)板材需求的帶動(dòng)作用更強(qiáng)。
此外，需要注意的是，我國(guó)普材事實(shí)上并不缺，缺的是高端特材。受益于軍工行業(yè)發(fā)展，高溫合金需求較強(qiáng)，技術(shù)壁壘高，在我國(guó)提質(zhì)增效，鼓勵(lì)發(fā)展高端制造業(yè)的背景下，高端特鋼子行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展的行業(yè)拐點(diǎn)，具有較高的成長(zhǎng)性。
對(duì)于未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，川財(cái)證券研報(bào)分析表示，普鋼個(gè)股中，板材企業(yè)盈利恢復(fù)好于長(zhǎng)材，關(guān)注南鋼股份、華菱鋼鐵、寶鋼股份等;新材料方面，今年以來(lái)，軍工訂單放量，高溫合金等特殊合金鋼需求好轉(zhuǎn)，關(guān)注相關(guān)個(gè)股ST撫鋼和太鋼不銹;特鋼和不銹鋼個(gè)股上半年疫情期間仍能維持盈利不降，印證行業(yè)具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，關(guān)注永興材料、久立特材、甬金股份等。
華安證券表示，隨著下半年基建的二次發(fā)力，鋼鐵需求逐步恢復(fù)。板材下游基建、汽車、家電等訂單持續(xù)回暖，消費(fèi)領(lǐng)域表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，疫情好轉(zhuǎn)刺激上游板材需求復(fù)蘇，板塊估值修復(fù)提速;而建筑用鋼領(lǐng)域相較弱勢(shì)，致板材價(jià)格走勢(shì)好于長(zhǎng)材。建議關(guān)注受益于汽車需求復(fù)蘇的板材標(biāo)的：寶鋼股份、華菱鋼鐵;具備高成長(zhǎng)性的特鋼標(biāo)的：中信特鋼、永興材料、久立特材;具備顯著成本優(yōu)勢(shì)標(biāo)的方大特鋼;以及 IDC 板塊熱點(diǎn)鋼廠杭鋼股份、沙鋼股份等。
來(lái)源：財(cái)聯(lián)社
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