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【中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊】北京時(shí)間3月17日訊，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)官員本周結(jié)束會(huì)議時(shí)，可能會(huì)表現(xiàn)出今年幾乎沒(méi)有任何加息的意愿，這是旨在降低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩風(fēng)險(xiǎn)的部分策略。

　　與此同時(shí)，根據(jù)最近的公開(kāi)聲明和采訪，官員們正準(zhǔn)備在周三會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布，他們將停止縮減4萬(wàn)億美元的資產(chǎn)組合。官員們似乎傾向于在9月份前阻止美國(guó)國(guó)債持有量的下降，不過(guò)尚未做出最終決定。

　　美聯(lián)儲(chǔ)1月份曾暗示，在官員們能夠更好地確定全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、去年末市場(chǎng)波動(dòng)性大幅上升、貿(mào)易和退歐帶來(lái)的政治不確定性等幾個(gè)不利因素如何影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)之前，它不會(huì)加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)去年四次上調(diào)短期基準(zhǔn)利率，最近一次是在去年12月，上調(diào)幅度在2.25%至2.5%之間。在那次會(huì)議上，官員們的預(yù)測(cè)顯示，大多數(shù)人預(yù)計(jì)今年將再加息一至三次。周三將公布的最新預(yù)測(cè)可能顯示，官員們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，今年可能只能加息一次，或者根本不加息。

　　自2015年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的理論依據(jù)是，不斷下降的失業(yè)率最終將產(chǎn)生更大的價(jià)格壓力。這一框架規(guī)定，即使通脹率低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，未來(lái)通脹率上升的可能性也要求央行采取先發(fā)制人的行動(dòng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)（Richard Clarida）在上個(gè)月的一次講話中暗示了一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)他警告不要遵循這一框架，因?yàn)槟壳袄室呀咏行詤^(qū)間，既不會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也不會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)�？死镞_(dá)指出，“我們參考的模型并非絕對(duì)正確。”他說(shuō)，如果他們預(yù)測(cè)通脹將大幅上升，官員們將需要權(quán)衡先發(fā)制人加息的好處和“模型出錯(cuò)的巨大代價(jià)”。

　　所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都同意目前的暫停。面臨的挑戰(zhàn)將是，如果今年晚些時(shí)候經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定下來(lái)，該怎么辦。其中幾家機(jī)構(gòu)暗示，預(yù)計(jì)最終還會(huì)有幾次加息，因?yàn)槔嗜月缘陀谥行运健?/p>

　　波士頓聯(lián)儲(chǔ)總裁羅森格倫（Eric Rosengren）上月在接受采訪時(shí)表示，“看來(lái)我們?nèi)詼睾蛯捤�，如果你�?dān)心風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步升高，這似乎是一個(gè)合適的立場(chǎng)。”

　　其他人則表示，除非看到通脹大幅加速，否則他們不會(huì)支持進(jìn)一步加息。這些官員認(rèn)為，利率已經(jīng)相當(dāng)接近中性，或者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不足以產(chǎn)生如此強(qiáng)大的價(jià)格壓力。

　　只要通脹率保持在或低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，“就沒(méi)有理由加息，”舊金山聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)戴利（Mary Daly）上個(gè)月接受采訪時(shí)說(shuō)。

　　紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉姆斯、美聯(lián)儲(chǔ)理事萊爾-布雷納德和經(jīng)常與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾步調(diào)一致的克拉里達(dá)，他們最近都發(fā)表了符合這一評(píng)估的聲明，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在必須采取非常謹(jǐn)慎的做法。

　　自從美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫停加息以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了幾個(gè)放緩的跡象，制造業(yè)指數(shù)顯示增長(zhǎng)疲軟。今年2月，招聘幾乎陷入停滯。零售額在去年12月大幅下降后，今年1月有所回升。

　　政策制定者還列舉了推遲加息的另外兩個(gè)原因。

　　首先，利率接近或低于零的歐洲和日本央行無(wú)法輕易對(duì)沖擊做出積極反應(yīng)。“我們不能忽視這樣一個(gè)事實(shí)……世界其他許多國(guó)家，尤其是歐洲和日本，實(shí)際上仍未擺脫危機(jī)貨幣政策的影響，”克拉里達(dá)在上個(gè)月的一次活動(dòng)中說(shuō)。“總的來(lái)說(shuō)，這使得世界經(jīng)濟(jì)更加脆弱。”

　　其次，通過(guò)這次擴(kuò)張，通脹率已經(jīng)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的平均目標(biāo)。在沒(méi)有跡象顯示物價(jià)壓力上升的情況下加息，有可能將2%的目標(biāo)視為上限，而這不是美聯(lián)儲(chǔ)的既定政策。

　　有關(guān)何時(shí)結(jié)束債券拋售潮的決定，主要反映出人們對(duì)銀行存放在美聯(lián)儲(chǔ)的資金需求的看法正在演變。

　　在2008年金融危機(jī)至2014年期間，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買了數(shù)萬(wàn)億美元債券以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而創(chuàng)造了外匯儲(chǔ)備。

銀行現(xiàn)在尋求持有比危機(jī)前更多的準(zhǔn)備金，作為滿足危機(jī)后一些旨在提高金融體系安全性的監(jiān)管規(guī)定的一種方式。

美聯(lián)儲(chǔ)從2017年開(kāi)始縮減債券持有量。資產(chǎn)負(fù)債表占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已從2014年的25%降至19%左右。

徑流正在耗盡銀行體系的儲(chǔ)備。美聯(lián)儲(chǔ)官員曾表示，他們希望在外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)到如此之低、導(dǎo)致銀行在隔夜貨幣市場(chǎng)上收取更高利率（這將推高美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率）之前，早早停止這一過(guò)程。美聯(lián)儲(chǔ)官員去年11月開(kāi)始考慮如何結(jié)束決選，但沒(méi)有公開(kāi)討論這些計(jì)劃，因?yàn)樽鳛樗麄兊恼吖ぞ�，他們希望市�?chǎng)把注意力放在利率上，而不是資產(chǎn)負(fù)債表上。

在投資者對(duì)鮑威爾去年12月提出的無(wú)限期決選的言論感到不滿之后，情況發(fā)生了變化。官員們?cè)噲D避免進(jìn)一步的混亂，一旦做出關(guān)鍵決定，他們就會(huì)明確自己的計(jì)劃。

鮑威爾上個(gè)月對(duì)國(guó)會(huì)議員說(shuō)：“我們已經(jīng)制定了一個(gè)計(jì)劃的框架，它將為結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表正常化指明道路。”他說(shuō)，根據(jù)該計(jì)劃，資產(chǎn)流失將在今年晚些時(shí)候結(jié)束。

（轉(zhuǎn)自新浪美股）

• [責(zé)任編輯：王可]