近日，跌跌不休的焦炭?jī)r(jià)格逐漸企穩(wěn)，在連續(xù)的下跌之后，人們似乎對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的態(tài)度出現(xiàn)了微妙的改變。一方面是人們要面臨著目前焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)上持續(xù)低迷的現(xiàn)狀，而另一方面卻是人們對(duì)2019年初的焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)始充滿(mǎn)期待。不僅是因?yàn)槟壳敖固康膬r(jià)格已經(jīng)跌無(wú)可跌，更重要的是在春節(jié)過(guò)后，焦炭上漲的動(dòng)能正在逐漸積蓄，只待目前的焦炭供需格局被打破，焦炭?jī)r(jià)格的上漲通道就將全面開(kāi)啟。

　　從現(xiàn)貨的基本面來(lái)看，焦炭現(xiàn)貨目前不具備立馬上漲的基礎(chǔ)，主要是焦化廠(chǎng)目前的生產(chǎn)還處在相對(duì)正常的階段，主動(dòng)限產(chǎn)的行為只有在生產(chǎn)虧損時(shí)才會(huì)發(fā)生，而考慮到目前焦化企業(yè)的利潤(rùn)水平仍是正向水平，因此焦化廠(chǎng)的限產(chǎn)力度不會(huì)太大，這就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)焦炭的供應(yīng)不會(huì)隨著需求的下降而急速減少，焦化廠(chǎng)仍將會(huì)是以去庫(kù)存為主。因此從生產(chǎn)端來(lái)看，焦炭不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格上的反彈。

　　需求端來(lái)看，鋼廠(chǎng)目前焦炭庫(kù)存水平持續(xù)高位，特別是在前期需求不振的情況下，部分樣本鋼廠(chǎng)庫(kù)存以及主要焦炭港口庫(kù)存均出現(xiàn)了被動(dòng)累積。目前從焦炭的需求上來(lái)看，下游中轉(zhuǎn)地港口和鋼廠(chǎng)也會(huì)是以去庫(kù)存為主，新的采購(gòu)需求十分有限。因此，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，拉動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格上漲的需求驅(qū)動(dòng)仍不成熟。

　　另外，徐州等地的焦化廠(chǎng)在1月份已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，在供應(yīng)總量上，對(duì)焦炭的價(jià)格形成一定壓力。盡管近期受到大氣污染的影響，焦?fàn)t再次出現(xiàn)限產(chǎn)，但是總體的供應(yīng)能力還是較前期有所增加。因此，在現(xiàn)行的供需兩弱局面下，焦炭現(xiàn)貨的價(jià)格仍將是持續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)，并且此情況會(huì)一直持續(xù)到庫(kù)存大量消化或者需求明顯好轉(zhuǎn)的時(shí)候。

　　但從遠(yuǎn)期來(lái)看，焦炭市場(chǎng)在春節(jié)過(guò)后上漲的預(yù)計(jì)有相對(duì)充足的理由和市場(chǎng)基礎(chǔ)。鋼廠(chǎng)對(duì)原料需求的回暖，取決于鋼廠(chǎng)利潤(rùn)是否恢復(fù)到可以刺激其開(kāi)工大幅走高的程度。在環(huán)保暫無(wú)趨嚴(yán)跡象之下，市場(chǎng)對(duì)1月下旬鋼廠(chǎng)開(kāi)工恢復(fù)有較強(qiáng)預(yù)期，主要是考慮到節(jié)前冬儲(chǔ)和為2019年工地開(kāi)工備貨，意味著鋼廠(chǎng)及貿(mào)易商對(duì)焦炭的采購(gòu)會(huì)出現(xiàn)回暖，也就是說(shuō)焦炭的需求端在2019年春節(jié)過(guò)后會(huì)重新發(fā)揮作用，從而利于焦價(jià)止跌企穩(wěn)。

　　焦化企業(yè)自身來(lái)看，2018-2020年是全國(guó)焦化行業(yè)持續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能工作的重要時(shí)間段，4.3米以下的焦?fàn)t會(huì)隨著時(shí)間的不斷推移而逐步減少，屆時(shí)小型焦化廠(chǎng)的比重將顯著降低，過(guò)剩的焦化產(chǎn)能將逐漸退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從總體的供應(yīng)格局看，焦炭產(chǎn)能大概率會(huì)呈現(xiàn)減少態(tài)勢(shì)，再加上環(huán)保限產(chǎn)等因素的影響，焦炭?jī)r(jià)格在未來(lái)還會(huì)有諸多因素的支撐。

　　出口方面，國(guó)家海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2018年，1-11月中國(guó)累計(jì)出口焦炭及半焦炭共863.6萬(wàn)噸，同比增加158.4萬(wàn)噸，增長(zhǎng)22.5%；累計(jì)金額26.24億美元，同比增長(zhǎng)41.4%。截至10月份時(shí)，2018年全年各月同比增速都維持在13%以上的增幅。從周邊國(guó)家對(duì)中國(guó)焦炭的需求來(lái)看，東南亞國(guó)家的需求表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)在2019年中國(guó)焦炭整體對(duì)外出口的情況還會(huì)呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)焦炭的海關(guān)需求有一定的保障。

　　綜合來(lái)看，目前焦炭現(xiàn)貨維持在低位運(yùn)行，但是漲價(jià)的市場(chǎng)因素已經(jīng)在逐漸發(fā)酵，預(yù)計(jì)春節(jié)過(guò)后，港口準(zhǔn)一級(jí)焦的價(jià)格有望漲至2300元/噸。

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