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【中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊】6月18日，星期一，中國(guó)端午節(jié)假期最后一天，LME鎳價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)加速回調(diào)模式，此前拉漲誘多的一切理由突然顯得如此蒼白。原因很簡(jiǎn)單：美國(guó)打響了貿(mào)易戰(zhàn)，此前基于美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)可以通過(guò)談判平息的預(yù)期頓時(shí)化為泡影。6月18日，LME鎳價(jià)毫無(wú)懸念地跌破15000美元大關(guān)。

 盡管日本住友的鎳負(fù)責(zé)人上周剛剛預(yù)測(cè)過(guò)2018年的全球鎳供需缺口恐會(huì)超8.8萬(wàn)噸，那應(yīng)該是站在鎳生產(chǎn)商角度的說(shuō)法，當(dāng)時(shí)恐怕只能作為繼續(xù)拉漲誘多的說(shuō)辭，畢竟鎳價(jià)已經(jīng)上漲太多了，嚴(yán)重脫離了基本面。

誠(chéng)然，LME鎳庫(kù)存下降不少，從2015年6月4日的470376噸下降到2018年6月14日的276312噸，三年時(shí)間下降了194064噸，每年差不多下降6.5萬(wàn)噸，下降速度確實(shí)比較快。

   如果分析背景，情況大為不同。2014年1月20日印尼限制鎳礦出口，當(dāng)時(shí)的印尼本土鎳鐵冶煉也并未形成多少能力，反而把中國(guó)鎳鐵生產(chǎn)逼向了深淵，尤其是中國(guó)環(huán)保一刀切模式、天津港禁止汽車運(yùn)輸?shù)壬裰�，徹底打擊了中�?guó)鎳鐵的生存空間，連比較優(yōu)勢(shì)顯著的烏蘭察布地區(qū)也基本上陸續(xù)失去了鎳鐵生產(chǎn)的基礎(chǔ)。

 2017年以來(lái)，在青山、德龍、新興等印尼大型鎳鐵項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)的推動(dòng)下，印尼鎳鐵產(chǎn)量不斷攀升，一定程度上緩解了鎳供應(yīng)不足的矛盾。 盡管中國(guó)此前大量報(bào)道的在印尼投資建設(shè)小高爐冶煉鎳鐵模式基本上都走進(jìn)了生產(chǎn)停擺的死胡同，印尼鎳鐵增產(chǎn)的勢(shì)頭已經(jīng)確立。此外，LME鎳價(jià)在2018年4月18日一度攀升到16690美元，無(wú)疑也會(huì)刺激全球鎳生產(chǎn)的熱情。

尤其是一度炒作轟轟烈烈的新能源汽車電池用鎳需求，最終證明新能源汽車的路子還長(zhǎng)，靠政府補(bǔ)貼的發(fā)展模式無(wú)法長(zhǎng)久，新能源汽車必須找到降低成本的辦法，其中就包括廉價(jià)耐用的新能源電池。

即或沒(méi)有當(dāng)前美國(guó)發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)，連同上海期貨交易所的鎳庫(kù)存26036噸（2018年6月14日數(shù)據(jù)），以及MLE亞洲隱形庫(kù)存鎳豆9-11萬(wàn)噸，全球鎳庫(kù)存還有約40萬(wàn)噸，仍然處在歷史高位區(qū)域，鎳供應(yīng)是完全可以保障的，最起碼今明兩年沒(méi)有多少擔(dān)憂。

必須看到的是，2018年的中國(guó)不銹鋼行情并未追隨鎳價(jià)翻飛而起舞，青山印尼300萬(wàn)噸不銹鋼將于今年全部達(dá)產(chǎn)的市場(chǎng)壓力揮之不去。如果國(guó)內(nèi)的環(huán)保政策繼續(xù)過(guò)于偏激模式，印尼不銹鋼的產(chǎn)量有望繼續(xù)擴(kuò)大。畢竟青山的350萬(wàn)噸碳鋼項(xiàng)目也已經(jīng)開(kāi)啟，江蘇德龍等中資企業(yè)在印尼發(fā)展鎳鐵的基礎(chǔ)上不排除發(fā)展不銹鋼冶煉的可能，臺(tái)灣義聯(lián)、山西建邦等企業(yè)也先后宣布了進(jìn)軍印尼鋼鐵業(yè)的計(jì)劃。碳鋼與不銹鋼的冶煉轉(zhuǎn)換，國(guó)內(nèi)的廣青科技、寶鋼德盛等不銹鋼企業(yè)已經(jīng)有過(guò)經(jīng)驗(yàn)，

照此推算，3-5年后印尼不銹鋼占據(jù)世界增長(zhǎng)新高地，將會(huì)改寫中國(guó)不銹鋼市場(chǎng)形勢(shì)乃至鎳供需的市場(chǎng)格局。盡管200系推動(dòng)我國(guó)不銹鋼產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)的歷史作用巨大，仍然有人持不同意見(jiàn)。另外從太鋼、酒鋼等不銹鋼冶煉企業(yè)大力發(fā)展400系不銹鋼的現(xiàn)象觀察，中國(guó)不銹鋼的版圖將會(huì)繼續(xù)長(zhǎng)期呈現(xiàn)300系占半壁江山的大格局。也就是說(shuō)，盡管不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，鎳需求增長(zhǎng)也并非一定會(huì)同步。

還需觀察的是，上周，我國(guó)央行顯然繼續(xù)加大了貨幣投放力度，單周凈投放2400億元，其中周五凈投放1000億元。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策似乎為了應(yīng)對(duì)美國(guó)的不確定性而出現(xiàn)了微調(diào)，也并未改變鎳價(jià)的頹勢(shì)。由此說(shuō)明，美國(guó)發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響無(wú)法樂(lè)觀預(yù)期。美元加息，美國(guó)共和黨中期選舉提名的特朗普畫風(fēng)強(qiáng)勁，無(wú)不顯示美國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)乃至大宗商品行情的影響還會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。

綜上所述，無(wú)論從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，還是從鎳價(jià)走勢(shì)觀察，鎳價(jià)都應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一波像樣力度的回調(diào)。

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