中國鐵合金網(wǎng)訊:摩根士丹利報(bào)告指出,洛陽鉬業(yè)(03993)(03993.HK) 自2013年轉(zhuǎn)型為非國企,透過一系列收購,分散產(chǎn)品線后,目前已成為全球第二大的鈷及鈮生產(chǎn)商、中國第二大的鉬與鎢生產(chǎn)商,該行預(yù)期,銅、鈷、鉬與鎢將分別占今年整體EBITDA的53%、11%及23%。
該行指,洛陽鉬業(yè)去年收購Tenke礦區(qū)56%股權(quán),料可提升今明年EBITDA約3億至4億美元,若未來一至三年再進(jìn)一步收購24%股權(quán),意味可再提升2017至2018年經(jīng)常性EBITDA約20%。該行估計(jì),銅及鈷價(jià)每升10%,可助提升集團(tuán)盈利26%及6%,若價(jià)格維持現(xiàn)貨價(jià)水平,意味盈利有望上升66%。該行稱,盡管洛鉬股價(jià)最近有所反彈,惟相信仍有上行空間。
大摩指,基于Tenke盈利貢獻(xiàn)強(qiáng)勁及預(yù)期金屬價(jià)格上升,該行對(duì)洛陽鉬業(yè)目標(biāo)價(jià)由2元調(diào)升至3.5元,相當(dāng)于2017年企業(yè)價(jià)值對(duì)EBITDA的14倍,維持「增持」評(píng)級(jí)。
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