中國增速放緩已無法扭轉(zhuǎn),鐵礦石巨頭可能需要調(diào)整其生產(chǎn)策略。當(dāng)前的觀點是:在2018年前,鐵礦石價格不會復(fù)蘇。相關(guān)企業(yè)股票投資建議:英美資源和弗特斯克公司降為不適宜投資級別;力拓公司降為持股觀望;淡水河谷和昆巴公司仍舊維持不適宜投資級別。
現(xiàn)在的困境是:四大海運(yùn)鐵礦石巨頭,淡水河谷、力拓、必和必拓和弗特斯克近期都已大幅投資新增產(chǎn)能,目前占比貿(mào)易量的78%,逼近最大產(chǎn)能。問題是,中國鐵礦石需求開始縮水,去產(chǎn)能還在不斷推進(jìn)。近幾個月,鐵礦石價格攀升50%,但鐵礦石價格前景并無改觀。礦商是為保持市場份額維持高產(chǎn)能還是削減產(chǎn)能推高價格?
2015年12月15日(鐵礦石價格創(chuàng)多年低值)以來,那些杠桿率高、生產(chǎn)成本高的的企業(yè)股價表現(xiàn)靚麗。此前,由于預(yù)測鐵礦石價格將繼續(xù)下跌,那些企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表現(xiàn)不佳,他們的資產(chǎn)難以變現(xiàn),F(xiàn)在,投資者應(yīng)調(diào)整對鐵礦石價格預(yù)期,2018-19年鐵礦石價格會有回升。
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