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中國鐵合金網(wǎng)訊：焦煤、焦炭觀點:

　　上周河鋼、日鋼等紛紛下調(diào)焦炭采購價,對現(xiàn)貨價格打壓較大,市場仍維持偏悲觀情緒。供給端來看,焦煤方面我們重點關(guān)注主產(chǎn)區(qū)山西省產(chǎn)量以及產(chǎn)能釋放。從前期調(diào)研的情況來看,部分企業(yè)依然存在產(chǎn)能釋放的可能性,再加上4季度存在銀行還款以及冬季下游企業(yè)備貨需求,我們預(yù)計產(chǎn)量總體相對寬松。需求端,終端需求目前我們并未看到亮點,整體產(chǎn)業(yè)鏈依然較為疲軟。我們認為在當前鋼廠虧損背景下,減產(chǎn)預(yù)期疊加冬儲需求減弱,預(yù)計傳統(tǒng)后期需求旺季好轉(zhuǎn)有限,兩品種價格依然維持下行趨勢。

　　操作建議:

　　建議焦煤、焦炭1月空單暫持。

　　重要監(jiān)測點:

　　1、主要港口焦煤、焦炭現(xiàn)貨價格及期現(xiàn)價差;

　　2、澳洲進口煉焦煤價格;

　　3、天津港焦炭庫存;

　　4、油價、化產(chǎn)價格;

　　5、唐山普方坯價格。

　　風(fēng)險因子:

　　1、國企大規(guī)模執(zhí)行限產(chǎn)政策--供給端大幅度收縮;

　　2、宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好--帶動下游需求增加;

　　3、房地產(chǎn)及基建開工率大幅增加--帶動下游需求增加。

　　動力煤觀點:

　　近日某煤企一周內(nèi)再次調(diào)整優(yōu)惠政策,對市場信心打擊較大,煤企陷入了促銷的惡戰(zhàn)之中,現(xiàn)貨價格維持弱勢。需求端,十一至今沿海六大電廠日均耗僅46.8萬噸,同比下滑14.13%,凸顯了下游需求疲弱。庫存方面,港口吞吐量銳減,迫使秦皇島港庫存增幅較大,較節(jié)前上漲107萬噸。大秦線秋季檢修理論上影響調(diào)入量400萬噸,預(yù)計檢修中后期環(huán)渤海四港庫存絕對量會走低,個別煤種會出現(xiàn)銷售緊俏的情況,但下游整體供給依舊維持寬松,因此煤價回升尚且言早,在煤企大力度促銷的情況下,短期價格仍承受較大壓力。

　　操作建議:

　　考慮到目前期現(xiàn)價差已達20元/噸,后期隨著需求的增加,基差小幅收斂可能性較大,因此建議前期空單擇機平倉,并可在350一線輕倉試多。

　　重要監(jiān)測點:

　　1、環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)及CCI5500指數(shù);

　　2、環(huán)渤海各港口Q5500主流成交價格及期現(xiàn)價差;

　　3、國際動力煤三港現(xiàn)貨價格;

　　4、環(huán)渤海各港口煤炭庫存及秦皇島港錨地船舶數(shù);

　　5、沿海六大電廠庫存、日耗及可用天數(shù)。

　　風(fēng)險因子:

　　1、極端天氣因素--南方大范圍洪澇,需求減弱;

　　2、國企大規(guī)模執(zhí)行限產(chǎn)政策--供給端大幅度收縮;

　　3、神華大幅度降價爭奪市場--現(xiàn)貨價格大幅度跳水。

　　(文章來源：中信期貨)

• [責任編輯：Sophie]