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中國鐵合金網(wǎng)訊：中國鐵礦石期貨在國際市場逐漸嶄露頭角，這主要表現(xiàn)為鐵礦石期貨與所有相關(guān)市場的價格相關(guān)性日益提高。

　　根據(jù)研究人士提供的數(shù)據(jù)，鐵礦石主力合約價格與青島港現(xiàn)貨價的相關(guān)性由2013年的不足0.8提高到目前的0.99以上，與普氏指數(shù)、TSI、中鋼協(xié)、我的鋼鐵等所有境內(nèi)外鐵礦石價格指數(shù)的相關(guān)性也都超過0.98，期貨價格已成為現(xiàn)貨貿(mào)易和國內(nèi)外價格指數(shù)的重要參考。

　　“基差定價模式開始試行，目前現(xiàn)貨主要定價依據(jù)的相關(guān)鐵礦石指數(shù)的運行規(guī)律開始發(fā)生實質(zhì)性變化，改變了普氏指數(shù)快漲慢跌、漲幅大跌幅小的特點。”研究人士認(rèn)為。

　　鐵礦石的市場基礎(chǔ)已經(jīng)基本打牢，未來面向國際市場增強定價權(quán)，將是鐵礦石期貨的下一個使命，這也是深化服務(wù)實體經(jīng)濟的要義。

　　盡管鐵礦石期貨為礦企保值提供了有利的工具，但境外企業(yè)并不能直接參與境內(nèi)鐵礦石期貨，我國期貨市場制度制約使境外機構(gòu)仍主要參與海外的交易平臺。

　　鐵礦石定價普遍市場化始于2010年，在國際礦山的強勢推動下，普氏指數(shù)在定價中逐漸占據(jù)了主流地位，目前80%以上的鐵礦石國際貿(mào)易按普氏指數(shù)進(jìn)行結(jié)算。

　　在中國推出鐵礦石期貨之后，看到這個市場良好的流動性、公平合理的交割方式和較 好的套保效率，境內(nèi)外貿(mào)易商和國內(nèi)鋼廠紛紛從新加坡掉期市場回流至國內(nèi)。同時，受益于健全的產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系，企業(yè)利用期貨的模式不斷推陳出新，比如從 直接套保到跨市場套利和跨品種賺虛擬鋼廠利潤，還有金融機構(gòu)探索銀期合作新模式，在風(fēng)控完善的前提下，對貿(mào)易融資的鐵礦石現(xiàn)貨開展套期保值操作，實現(xiàn)多方共贏。與此相隨的，是國內(nèi)鐵礦石期貨期現(xiàn)價格相關(guān)性極高，2014年以來鐵礦石主力合約與相關(guān)市場的價格相關(guān)性基本保持在90%以上，連礦價格已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場貿(mào)易和境外衍生品交易的重要參考因素，期貨價格已經(jīng)對普氏指數(shù)有了實質(zhì)性影響。

鐵礦石期貨市場的發(fā)展讓業(yè)內(nèi)市場人士為之歡欣，不過，北京工 商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表 示，鐵礦石期貨雖然在定價影響力方面已經(jīng)發(fā)揮了重要作用，但國際貿(mào)易定價仍然以普氏鐵礦石美元指數(shù)作為結(jié)算依據(jù)，對我國企業(yè)十分不利。這些衍生品都以國際 鐵礦石價格指數(shù)為標(biāo)的，適應(yīng)和配合著現(xiàn)貨貿(mào)易指數(shù)結(jié)算體系，由此也鞏固了美元價格指數(shù)的國際結(jié)算地位。我國如不加緊推進(jìn)，待鐵礦石國際定價中心花落別家， 國內(nèi)鐵礦石期貨對國際市場定價的影響將會極為有限。

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• [責(zé)任編輯：Chen Lian Hai]