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據(jù)悉，28日開(kāi)始，香港的離岸人民幣可以作為倫敦金屬交易所(LME)旗下結(jié)算所LME Clear的合資格現(xiàn)金抵押品。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，為吸引海外投資并增加人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的使用，中國(guó)正在放松對(duì)人民幣的管控。中國(guó)是全球最大的大宗商品消費(fèi)國(guó)，LME接納離岸人民幣的參與，為其國(guó)際化有著重要影響。

　　由于中國(guó)改革開(kāi)放后的高速發(fā)展，離岸人民幣的存儲(chǔ)越來(lái)越龐大，這將對(duì)LME交易的活躍性產(chǎn)生較大影響。

　　1、國(guó)內(nèi)陰極銅的重要生產(chǎn)商如：江西銅業(yè)，云南銅業(yè)等和電解鎳的重要生產(chǎn)商：金川集團(tuán)、吉恩鎳業(yè)等在國(guó)外有著相當(dāng)大的市場(chǎng)，離岸人民幣的儲(chǔ)量極大，LME接納離岸人民幣作為合資格現(xiàn)金抵押品后，將更有利于這些生產(chǎn)廠商在期貨市場(chǎng)的保值和交割。

　　2、從價(jià)格因素講，LME接納離岸人民幣作為合資格現(xiàn)金抵押品后，生產(chǎn)商勢(shì)必在LME建立更多的空頭頭寸，以作為套保或交割(生產(chǎn)商為何愿意更低的價(jià)格建立空頭頭寸：生產(chǎn)商的離岸人民幣作為非流動(dòng)性貨幣，空頭頭寸的價(jià)差若低于流動(dòng)性貨幣三月期的市場(chǎng)利率，則生產(chǎn)商仍有利可圖)。短期內(nèi)或?qū)︺~鎳等金屬產(chǎn)生利空影響。

　　3、中長(zhǎng)期來(lái)看，LME接納離岸人民幣的參與，由于可能產(chǎn)生價(jià)格的相對(duì)偏離，同時(shí)也將慢慢吸引終端采購(gòu)和套保商在LME的交易，使得價(jià)格回歸市場(chǎng)。所以筆者認(rèn)為，對(duì)銅鎳等金屬的“相對(duì)”價(jià)格將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，LME的交易量，也將慢慢放大。

• [責(zé)任編輯：Juan]