亚洲无码中字_亚洲欧美一级夜夜爽视频_久久都是精品国产_国产麻豆一精品一av一免费

根據(jù)鐵礦石巨擘力拓前高管Mal Randall的看法，鐵礦石應(yīng)該重新回到年度合同定價(jià)的作法。他錯(cuò)了。

　　澳洲金融評(píng)論報(bào)周一報(bào)導(dǎo)，Mal Randall指出，鐵礦石市場(chǎng)從2010年之后走向現(xiàn)貨定價(jià)的發(fā)展，是一場(chǎng)災(zāi)難。Randall在力拓任職超過(guò)25年，是協(xié)助打造澳洲鐵礦石企業(yè)的功臣。

　　一直到幾年前，鐵礦石定價(jià)都還是透過(guò)鋼廠及澳洲為主的礦商之間年度談判敲定。

　　之后這種作法出現(xiàn)變化，主要拜前必和必拓首席執(zhí)行官高瑞思之賜。高瑞思希望利用鐵礦石供給短缺的機(jī)會(huì)，為旗下礦場(chǎng)創(chuàng)造更高的回報(bào)。

　　“現(xiàn)貨定價(jià)是由一個(gè)現(xiàn)在已經(jīng)完全不用負(fù)責(zé)的人主導(dǎo)引進(jìn)，也就是以前領(lǐng)導(dǎo)必和必拓的高瑞思，”報(bào)導(dǎo)引述Randall稱(chēng)。“他作了這些重大改變之后就走了。”

　　Randall現(xiàn)在是礦砂公司MZI Resources董事長(zhǎng)。以現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)已經(jīng)不再有利于大型礦商而言，Randall說(shuō)得一點(diǎn)都沒(méi)錯(cuò)。

　　必和必拓、力拓和巴西淡水河谷這三大鐵礦石生產(chǎn)巨頭，在定價(jià)機(jī)制轉(zhuǎn)變的最初階段收獲頗豐，當(dāng)時(shí)中國(guó)的需求超過(guò)了市場(chǎng)供應(yīng)量，推動(dòng)鐵礦石價(jià)格屢創(chuàng)紀(jì)錄高位。

　　亞洲現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格.IO62-CNI=SI曾在2011年2月觸及每噸191.90美元的高位，但之后就一路走低，截至今年2月18日，價(jià)格已經(jīng)跌去67%至每噸63.40美元。2月18日是農(nóng)歷新年假期開(kāi)始前的最近一個(gè)交易日。

　　不過(guò)導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格暴跌的背后推手，并不是現(xiàn)貨定價(jià)，甚至也不像Randall文章中所宣稱(chēng)，是因?yàn)榻灰咨痰氖袌?chǎng)操縱行為。

　　純粹就是因?yàn)榇笮丸F礦石生產(chǎn)商向市場(chǎng)提供了太多的供應(yīng)，而與此同時(shí)中國(guó)的鋼鐵需求卻顯然正在觸頂。

　　**大量供應(yīng)影響定價(jià)**

　　三大鐵礦石巨頭和排名第四位的Fortescue Metals Group，正在朝年產(chǎn)能增加約4億噸的方向前進(jìn)。

　　隨著西澳大利亞州年產(chǎn)5,500萬(wàn)噸鐵礦石的Roy Hill鐵礦在今年晚些時(shí)候啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，以及英美資源集團(tuán)在巴西的年產(chǎn)約2,600萬(wàn)噸的Minas Rio項(xiàng)目投產(chǎn)，供應(yīng)過(guò)剩局面還將加劇。

　　盡管這幾家主要礦商利用大型低成本礦場(chǎng)，成功淘汰了一些高成本競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但他們?nèi)猿掷m(xù)釋出大量供應(yīng)，讓市場(chǎng)上的鐵礦石嚴(yán)重過(guò)剩。

　　Randall確實(shí)曾批評(píng)大型礦商的擴(kuò)張計(jì)劃，但他認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格容易被交易商操縱的觀點(diǎn)可能有待商榷。

　　盡管鐵礦石作為一個(gè)公開(kāi)透明交易市場(chǎng)，仍處在相對(duì)初始階段，但近幾年確實(shí)快速進(jìn)展，新加坡和中國(guó)都已推出掉期和期貨交易。

　　讓Randall更認(rèn)為自己看法無(wú)誤的理由之一，或許是中國(guó)當(dāng)局2012年時(shí)也認(rèn)為鐵礦石被操縱的說(shuō)法，但中國(guó)方面歸咎于礦商囤積船貨，人為推高價(jià)格。

　　不過(guò)同一年7-9月鐵礦石大跌，并且傳出中國(guó)貿(mào)易商違約不收船貨，卻在之后才以更低價(jià)格買(mǎi)回同一批礦石時(shí)，中國(guó)當(dāng)局則是沉默以對(duì)。

　　重點(diǎn)就是，當(dāng)價(jià)格不是朝著自己希望的方向走，生產(chǎn)商和買(mǎi)家往往都會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)被操縱，但其實(shí)很難看出有任何人持續(xù)試圖扭曲市場(chǎng)。

　　交易員或許能夠通過(guò)市場(chǎng)上的動(dòng)作影響短期定價(jià)，但要試圖影響較長(zhǎng)期的定價(jià)，通常導(dǎo)致重大修正，而此時(shí)在錯(cuò)誤方向上建倉(cāng)的交易員會(huì)損失慘重。

　　比起走回頭路，恢復(fù)以閉門(mén)會(huì)議敲定不透明的合約，增加透明度，比如類(lèi)似油市那種交割期貨合約，對(duì)市場(chǎng)更有利。

　　中國(guó)鋼鐵廠商也應(yīng)該不會(huì)接受重新回到長(zhǎng)期合同，考慮到他們現(xiàn)在處于主導(dǎo)地位，他們更沒(méi)有理由同意。

　　走向現(xiàn)貨定價(jià)讓鐵礦石價(jià)格波動(dòng)更加震蕩，這并不總是符合供需雙方的利益，但這種方法仍要好于另一種辦法。

　　這也能讓市場(chǎng)及投資者能夠相對(duì)即時(shí)看到主要礦商擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的影響。

　　指責(zé)高瑞思因?yàn)樽屖袌?chǎng)更為開(kāi)放及貼近現(xiàn)貨，而毀了鐵礦石市場(chǎng)，是搞錯(cuò)重點(diǎn)了。但確實(shí)可以責(zé)怪高瑞思和其它一些礦商高管，理由是他們對(duì)于市場(chǎng)需求的設(shè)想過(guò)度自信，以及嚴(yán)重錯(cuò)誤的供給預(yù)測(cè)，導(dǎo)致大量鐵礦石淹沒(méi)了市場(chǎng)。（路透中文網(wǎng)）

• [責(zé)任編輯：Sophie]