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中國鐵合金網(wǎng)訊：數(shù)據(jù)顯示，在截至12月16日的六個(gè)月當(dāng)中，中國股市市值猛增50%至4.94萬億美元(約30.688萬億元)，而巴西、俄羅斯和印度的總市值則縮水21%至2.54萬億美元(15.779萬億元)。

　　在截至12月16日的六個(gè)月當(dāng)中，上證綜合指數(shù)同期大漲46%，相對(duì)而言，俄羅斯的Micex指數(shù)大跌13%，巴西圣保羅證交所指數(shù)下跌2.8%。印度的標(biāo)普孟買證交所敏感指數(shù)則上漲4.9%。

　　不久前彭博數(shù)據(jù)顯示，11月26日收盤時(shí)，中國股市市值在周三收盤的時(shí)候達(dá)到4.448萬億美元，略低于當(dāng)天日本股市4.507萬億美元，而到隔日收盤(11月27日)，中國股市市值接近4.5萬億美元，日本股市總市值則下滑至4.478萬億美元，中國內(nèi)地股市市值完成對(duì)日本的超越，成為僅次于美國的全球第二大股市。

　　2014年7月下旬以來，蕭條多年的中國股票市場(chǎng)開始大漲，今年以來，滬指已經(jīng)上漲超40%，不斷刷新記錄。但由于標(biāo)普500指數(shù)與道指年內(nèi)分別第47次與第30次收盤新紀(jì)錄，美股市值占全球市值比重不降反升上升，由32%升至37.3%。中國股市超越美股市尚需時(shí)日。

　　漲幅傲視全球股市：A股是如何實(shí)現(xiàn)翻盤的？

　　曾幾何時(shí)，當(dāng)歐美股市節(jié)節(jié)高攀，滬指卻在2200點(diǎn)上下徘徊，如今風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，近期海外股市因油價(jià)暴跌引發(fā)股價(jià)重挫，只有A股獨(dú)善其身，不跌反漲，昨日，滬指更是在銀行股帶領(lǐng)下坐穩(wěn)3000點(diǎn)大關(guān)并逼近前期高點(diǎn)，成為全球主要市場(chǎng)唯一的風(fēng)景線。

　　在全球股市紛紛下挫的大環(huán)境下，中國股市卻能夠走出獨(dú)立性的上漲行情，確實(shí)令人感到意外。確實(shí)，經(jīng)過7年的熊市行情，投資者的熊市思維已經(jīng)根深蒂固。此刻，中國股市的持續(xù)飆升，卻喚醒了沉睡多年的股票賬戶。而從過去的“談股色變”到如今的“全民炒股”，也預(yù)示了中國股市的投資信心正不斷地回暖。

　　外圍股市集體低迷

　　英國富時(shí)100指數(shù)受困于油價(jià)暴跌以及市場(chǎng)對(duì)新一輪歐元區(qū)危機(jī)的擔(dān)憂，上周單周跌幅超過6%，創(chuàng)2011年8月以來單周最大跌幅。

　　在最近半年時(shí)間內(nèi)，因受國際原油價(jià)格大幅暴跌的影響，近期俄羅斯股市的表現(xiàn)卻相當(dāng)糟糕，累計(jì)跌幅超過了50%。

　　同樣，在經(jīng)歷上周大跌后，美國三大股指本周一繼續(xù)下行，道瓊斯指數(shù)下跌0.58%、標(biāo)準(zhǔn)普爾500下跌0.63%、納斯達(dá)克指數(shù)則下跌1.04%。

　　回到亞太市場(chǎng)，昨日，日經(jīng)225指數(shù)和韓國首爾綜指分別下跌2.08%和0.85%，恒生指數(shù)則同樣低開低走，下跌1.55%，報(bào)收于22670.5點(diǎn)，創(chuàng)近半年的收盤新低。

　　同樣受益于滬港通的“通車”，但港股市場(chǎng)的表現(xiàn)卻明顯遜色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自滬港通“通車”以來，A股市場(chǎng)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過30%。至于港股市場(chǎng)，自“通車”以后，市場(chǎng)不漲反跌，恒指累計(jì)下滑逾4%。整體的走勢(shì)陷入了上下兩難的格局。

　　A股走出獨(dú)立行情真相

　　分析人士認(rèn)為，A股在外盤下跌背景下獨(dú)立上漲，有兩大原因。

　　首先，從美股運(yùn)行看，仍處于歷史高位。反觀A股市場(chǎng)，從2009年下半年開始背離美股和海外市場(chǎng)，一直處于長期熊市之中，常年圍繞2000點(diǎn)震蕩。當(dāng)一系列放松的財(cái)政政策以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改革政策不斷推出后，自然會(huì)引起投資者的關(guān)注，并推動(dòng)相對(duì)“低價(jià)”的A股市場(chǎng)上漲。

　　另一方面，本輪A股上漲并非主要由境外資金推動(dòng)，而是股市自身運(yùn)行需要，以及投資者對(duì)國內(nèi)深度改革存在良好預(yù)期所致。受益于國家經(jīng)濟(jì)新政策，新興成長與改革雙輪驅(qū)動(dòng)格局已經(jīng)形成。長期紅利的釋放決定了主板市場(chǎng)中長期走好的基礎(chǔ)正逐漸形成。

　四大因素致A股秒殺全球股市

　　近半年來，中國股市的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于全球主要地區(qū)的股票市場(chǎng)。至于中國股市為何能夠傲視全球，分析人士認(rèn)為，主要存在以下幾大因素。

　其一、油價(jià)暴跌實(shí)質(zhì)上加速了中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，同時(shí)也為中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了諸多的好處。

　　隨著俄羅斯擴(kuò)張的野心不斷強(qiáng)化，以美國為首的西方強(qiáng)國開始布局一系列針對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施。其中，以它們具有的定價(jià)權(quán)及話語權(quán)，就能夠輕易影響到全球大宗商品期貨價(jià)格的走勢(shì)。除此以外，在這一場(chǎng)國際原油價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)中，OPEC方面也出于維護(hù)自身利益的角度出發(fā)，拒絕了單方面限產(chǎn)保價(jià)等要求，實(shí)質(zhì)上助推了國際原油價(jià)格的下跌，也進(jìn)一步加劇了俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力。

　　顯然，因俄羅斯屬于全球重要的能源輸出國，隨著國際原油價(jià)格的持續(xù)暴跌，其政府收支也無法保持平衡的格局。隨之而至的，就是貨幣的迅速貶值、股市的瘋狂暴跌，為俄羅斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了前所未有的危機(jī)。

　　相反，在這一場(chǎng)原油價(jià)格大戰(zhàn)中，中國卻能夠坐享漁翁之利。確實(shí)，一來中國可以趁低價(jià)儲(chǔ)備大量的石油資源，為今后的發(fā)展降低了巨額的成本。二來大幅降低了輸入性的通脹壓力，為其后的降息釋放出更大的空間。

　　因此，對(duì)于股市而言，在油價(jià)持續(xù)暴跌的大背景下，實(shí)質(zhì)上加快了央行降息降準(zhǔn)的時(shí)間，也為股市的炒作創(chuàng)造出更多的預(yù)期。

　　其二、人民幣國際化大趨勢(shì)已經(jīng)到了不可逆轉(zhuǎn)的階段。

　　人民幣國際化提速當(dāng)屬時(shí)下最熱門的話題之一。近年來，人民幣先從周邊國家的貿(mào)易結(jié)算貨幣，發(fā)展到區(qū)域性的投資貨幣，再到國際儲(chǔ)備貨幣，其國際化的進(jìn)程明顯提速。與此同時(shí)，滬港通的“通車”也進(jìn)一步強(qiáng)化了互聯(lián)互通，加快了人民幣國際化的進(jìn)程。

　　提升人民幣國際化，就必須把股市推向全球，并以此作為宣傳點(diǎn)，提升我國的國際影響力。顯然，在人民幣國際化加速推進(jìn)的進(jìn)程中，中國股市的表現(xiàn)無疑成為全球市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而慢牛式的股市也將會(huì)為中國的國際形象增加不少分?jǐn)?shù)。

　　其三、隨著全球股市表現(xiàn)的分化，中國股市逐漸成為全球資金新的避風(fēng)港。

　　不可否認(rèn)，近半年來，大宗商品期貨價(jià)格暴跌、全球股市整體表現(xiàn)不佳等問題深刻影響著全球投資者的投資方式。至此，尋求新的避風(fēng)港已成為全球資金不可回避的問題。

　　與此同時(shí)，在國內(nèi)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步降溫，其整體的保值增值潛力下降也直接倒逼資金回流至股市。此外，在剛性兌付打破的強(qiáng)烈預(yù)期下，資金急于尋找出路，也紛紛投放至沉寂多年的股票市場(chǎng)之中。因此，在多方資金強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入的背景下，中國股市已逐步成為全球資金新的避風(fēng)港。

　　其四、兩融規(guī)模暴增，P2P配資火爆加速了股市的上漲。

　　截至目前，滬深兩市的兩融規(guī)模已經(jīng)超越9500億的規(guī)模。不過，在去年同期，兩融規(guī)模也不過3400余億。至于今年上半年末期，兩融規(guī)模尚不足4500億。

　　同時(shí)，在股市持續(xù)升溫的背景下，結(jié)合國內(nèi)融資融券偏高的準(zhǔn)入門檻，卻為部分P2P平臺(tái)的配資行動(dòng)創(chuàng)造出良好的環(huán)境。

　　據(jù)不完全的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近兩個(gè)月，P2P股票配資現(xiàn)象明顯增多，而其發(fā)展規(guī)模也呈現(xiàn)出倍數(shù)式的增長。

　　綜上所述，分析人士認(rèn)為，中國股市在特殊的環(huán)境下，走出了與眾不同的行情，確實(shí)令人感到振奮。而從另一個(gè)角度來看，提振股市，也間接提振國內(nèi)的消費(fèi)，促進(jìn)了社會(huì)的生產(chǎn)。伴隨著國內(nèi)改革政策的陸續(xù)落地，也為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展掃除了障礙，從而大幅度提升了社會(huì)整體的生產(chǎn)效率。

　　不可否認(rèn)，中國股市能夠傲視全球，很大程度上得益于新一代領(lǐng)導(dǎo)班子所作出的成績(jī)。從大熊到瘋牛，再從瘋牛轉(zhuǎn)變?yōu)槁�，中國股市確實(shí)在成長，也給中國股民看到了曙光。

　　A股還能“瘋”多久？

　新華網(wǎng)報(bào)道稱，股市的火爆讓這個(gè)冬天不太冷。不知不覺間，年初還在為2000點(diǎn)能否守住而揪心的人們陷入了另一個(gè)困惑：這樣一天一紀(jì)錄的上漲還能持續(xù)多久？滬指真能上5000點(diǎn)嗎？

　　在過去兩周時(shí)間里，上證綜指十個(gè)交易日上漲450點(diǎn)，漲幅高達(dá)18%，深證成指漲幅24%。雖然對(duì)于“牛市”沒有嚴(yán)格指標(biāo)定義，但是如此漲幅儼然已經(jīng)在這段時(shí)間內(nèi)構(gòu)成了牛市行情。

　　時(shí)間退回到五個(gè)月前，股市還和前兩年一樣處于“少人問津”的境地，盡管投資者入市意愿的冰點(diǎn)已過，但老股民仍“傷”未愈，新股民則“興”未起。

　　平靜的表面下暗流在積聚。從反腐“大小老虎一起打”到全面深化改革的強(qiáng)力推進(jìn)，增強(qiáng)了人們的信心。信心凝聚，小溪匯成河流。

　　與此同時(shí)，在金融層面，一度滾雪球般膨脹的銀行理財(cái)、信托等影子銀行得到清理整頓，無風(fēng)險(xiǎn)收益率漸走漸低，大量逐利資金必須重新尋找出路。

　　在此背景下，中國股市于7月中下旬開始有所起色，并于9月初之后走出了一波有模有樣的“小牛”行情。

　　正當(dāng)股指在持續(xù)走高后陷入盤整之際，央行宣布非對(duì)稱性降息，這一時(shí)隔兩年多推出的政策一下子點(diǎn)燃了股市的熱情。人們認(rèn)為，央行由此將進(jìn)入降息降準(zhǔn)通道，未來更多釋放流動(dòng)性的措施值得期待。錢多了，這對(duì)于資金推動(dòng)型的中國股市而言，十分關(guān)鍵。

　　此時(shí)，被前期持續(xù)上漲和牛市大討論喚醒的新老股民開始蜂擁入市。尤其是沒有經(jīng)歷過上一輪牛熊洗禮、未有切膚之痛的新股民，更是無所忌憚地追漲，享受了一把難得的“藍(lán)籌夢(mèng)”。

　　人造牛市暗藏隱患

　　牛市風(fēng)起時(shí)，券商的8000億融資盤令無數(shù)人擔(dān)心，現(xiàn)在都9600億了。券商的錢都是哪里來的？融資盤的好多資金可是券商從銀行套出的。而銀行用券商的兩融信用債權(quán)打包，以理財(cái)產(chǎn)品的方式最終賣給銀行儲(chǔ)蓄老百姓，券商再到期回購。

　　牛市中，券商儼然已經(jīng)成了發(fā)動(dòng)引擎。按照游戲規(guī)則，以銀行為首的場(chǎng)外資金是不能進(jìn)入股市玩耍的，現(xiàn)在券商倒成為其向股市輸血的絕佳通道。這既不違反游戲規(guī)則，又能讓股市產(chǎn)生資金的虹吸效應(yīng)。如此一來，不僅豬會(huì)飛，還會(huì)帶動(dòng)大象飛。進(jìn)而對(duì)股市的板塊輪動(dòng)助力，畢竟資金進(jìn)入都會(huì)找便宜的白菜買。

　　國家戰(zhàn)略性牛市必須是形成板塊輪動(dòng)的慢牛。所以說證監(jiān)會(huì)再造牛市，是站在一個(gè)國家高度的再造牛市，將股市變成資源配置的引擎，根據(jù)測(cè)算，如果新政策出爐，杠桿繼續(xù)放大，融資余額上限則約近3萬億元，而目前是1.2萬億元，但問題是，這種杠桿牛市，卻暗藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于此前市場(chǎng)整體估值水平較低，股市的持續(xù)上漲帶動(dòng)了投資者情緒的急劇飆升，這就產(chǎn)生了一個(gè)“人造”牛市，而隨著明年經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”效果的顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)一旦企穩(wěn)回升，那么A股將向真正牛市階段過渡。（來源：東方財(cái)富網(wǎng)）

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