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中國鐵合金網(wǎng)訊：1~6月份,全國全社會(huì)累計(jì)用電量達(dá)到26276億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)5.3%。6月份當(dāng)月用電量4639億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)5.9%。其中:第一、二、三產(chǎn)業(yè)和居民用電累計(jì)增速分別為-4.6%、5.1%、6.9%和6.6%。

全國累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)5.8%,利用小時(shí)下降79小時(shí)。1~6月份全國累計(jì)發(fā)電量26163億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)5.8%。其中:水電同比增長(zhǎng)9.7%;火電同比增長(zhǎng)4.7%;核電同比增長(zhǎng)16.9%;風(fēng)電同比增長(zhǎng)12.0%。全部機(jī)組累計(jì)平均利用小時(shí)為2087小時(shí),比上年同期下降79小時(shí)。其中,水電比去年同期下降101小時(shí),火電比去年同期下降26小時(shí)。

裝機(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng),港口煤價(jià)明顯下降。截至6月底,全國規(guī)模以上裝機(jī)容量達(dá)到12.51億千瓦,同比增長(zhǎng)9.4%。水電、火電、核電、風(fēng)電裝機(jī)容量分別達(dá)到25372、87885、1778、8275萬千瓦,累計(jì)增速分別為14.4%、5.4%、21.7%、22.6%。8月1日秦皇島5500大卡475元/噸,較上月同期下降30元/噸;秦皇島煤炭庫存687.1萬噸,環(huán)比下降52萬噸。

天然氣消費(fèi)淡季,氣量環(huán)比回落,同比增速低位。2014年1~6月,全國消費(fèi)天然氣887億立方米,同比增長(zhǎng)8.7%,其中6月份消費(fèi)131億立方米,同比增長(zhǎng)7.4%,環(huán)比下降7.8%。

長(zhǎng)期投資價(jià)值突出,建議關(guān)注四類公司。水電進(jìn)入業(yè)績(jī)高峰期,火電盈利能力仍將提升,電力估值回升后仍處低位,燃?xì)忾L(zhǎng)期空間大,電力和燃?xì)獍鍓K長(zhǎng)期投資價(jià)值均突出。建議關(guān)注:1)未來成長(zhǎng)性突出,受益于電價(jià)改革的水電股;2)明顯受益于特高壓建設(shè),成長(zhǎng)性良好的公司;3)受益于國企改革,股息率較高、煤電聯(lián)動(dòng)落地后估值有望持續(xù)恢復(fù)的公司;4)燃?xì)夤就扑]具有省級(jí)管網(wǎng)優(yōu)勢(shì),氣化空間大,充分受益于市場(chǎng)成長(zhǎng)的國新能源,布局面向多地,多種業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的金鴻能源、深圳燃?xì)狻?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示:煤電聯(lián)動(dòng)幅度超預(yù)期,來水偏枯影響水電,煤價(jià)大幅反彈;供氣量不達(dá)預(yù)期,存量氣價(jià)大幅上調(diào),分銷價(jià)格調(diào)整幅度偏低。（來源： 招商證券）

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