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受鋼價(jià)下行、資金偏緊及進(jìn)口資源放量等因素影響，今年上半年，國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)價(jià)格全面走低，大部分品種價(jià)格創(chuàng)下2012年以來的新低。考慮到國(guó)內(nèi)原料企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)情況有所增加，加之鐵礦石和煤炭進(jìn)口量逐步回落，下半年市場(chǎng)供過于求的局面將略有緩和。同時(shí)，第二季度后期國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)的相關(guān)政策有望在下半年逐漸發(fā)揮效應(yīng)，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)將逐步止跌回穩(wěn)，但原料供應(yīng)寬松的趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　上半年國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)持續(xù)疲軟

　　進(jìn)口資源持續(xù)放量，市場(chǎng)進(jìn)入供應(yīng)過剩階段。上半年，國(guó)外原料供應(yīng)商產(chǎn)量繼續(xù)釋放。據(jù)預(yù)測(cè)，2014年全球鐵礦石和煉焦煤海運(yùn)貿(mào)易量將分別達(dá)到12.83億噸和2.78億噸，同比分別增長(zhǎng)7.2%和5.3%，且大部分增量將發(fā)往中國(guó)市場(chǎng)。其中，2014年四大礦山鐵礦石新增產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.15億噸左右，而上半年我國(guó)鐵礦石進(jìn)口增量達(dá)到7287萬噸，同比增長(zhǎng)19.1%，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入供應(yīng)過剩階段。

　　原料市場(chǎng)疲軟，部分原料價(jià)格創(chuàng)新低。上半年，我國(guó)原料市場(chǎng)持續(xù)疲軟，除了3月下半月至4月初下游集中補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格短暫反彈外，價(jià)格總體呈下跌走勢(shì)。其中，鐵礦石受低價(jià)進(jìn)口資源沖擊影響最大，煉焦煤和焦炭次之，廢鋼則因國(guó)內(nèi)資源緊張且進(jìn)口價(jià)格堅(jiān)挺跌幅相對(duì)較小。截至6月底，進(jìn)口鐵礦石（62%粉礦）和進(jìn)口主焦煤（CSR：64%）價(jià)格分別降至93.25美元/噸（CIF）和109美元/噸（CIF），分別較2013年底下跌30.8%和22.2%，創(chuàng)2012年9月份以來的新低。國(guó)產(chǎn)原料的價(jià)格降幅雖然相對(duì)較小，但成交量明顯萎縮，多數(shù)鋼廠都提高了進(jìn)口礦的配比，減少國(guó)產(chǎn)鐵礦石以及廢鋼的用量。

　　原料跌勢(shì)快于鋼材，鋼廠逐漸扭虧為盈。上半年，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)也持續(xù)震蕩下跌，但降幅小于原料市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月底，國(guó)內(nèi)原料價(jià)格普遍較年初下跌20%～30%。隨著第二季度原料市場(chǎng)加速下跌，國(guó)內(nèi)大部分鋼廠從5月份起逐步扭虧為盈，其中不少中小鋼廠盈利達(dá)到100元～200元/噸。

　　市場(chǎng)資金壓力較大，鋼廠庫(kù)存維持低位。上半年，國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)成交持續(xù)平淡，港口庫(kù)存上升。截至6月底，國(guó)內(nèi)主要港口進(jìn)口鐵礦石和進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存分別達(dá)到11265萬噸和1020萬噸，分別較2013年底上升2610萬噸和200萬噸，增幅達(dá)到30.15%和24.39%。出現(xiàn)這種情況，一方面是由于不少鋼廠對(duì)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)一直持謹(jǐn)慎態(tài)度，以按需采購(gòu)為主；另一方面是很多鋼廠還面臨著資金壓力。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，1月～5月份，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)29.01%。特別是在5月份以后，各地銀行對(duì)于鋼廠貸款收縮明顯。據(jù)了解，2014年上半年，山西、河北、黑龍江、四川等地的一些中小鋼廠都先后出現(xiàn)資金緊張而限產(chǎn)的情況。部分鋼廠為回籠資金，出售原先自用的鐵礦石資源，使得港口現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力增大。

　　下半年資源供應(yīng)仍將寬松

　　鐵礦石市場(chǎng)低位運(yùn)行。目前，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格基本與2012年9月份的底部持平，而國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格已跌破當(dāng)時(shí)的低點(diǎn)，說明市場(chǎng)供需形勢(shì)已發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。下半年鐵礦石價(jià)格還有多少下跌空間，將主要取決于國(guó)內(nèi)礦山的開工情況。雖然上半年國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量增幅達(dá)到10%左右，但主要的增量來自于鋼廠自有礦山，河北、四川等地大部分選礦廠和民營(yíng)小礦山已陸續(xù)關(guān)停，河北、山東、廣東、安徽地區(qū)一些大型獨(dú)立礦山的產(chǎn)量也都有不同程度下降，降幅為10%～20%。目前國(guó)內(nèi)多數(shù)大中型礦山的生產(chǎn)成本為700元～750元/噸，相當(dāng)于98美元～105美元/噸（CIF），如果后市長(zhǎng)期在100美元/噸之下運(yùn)行，獨(dú)立礦山的減產(chǎn)幅度將進(jìn)一步增大，一些鋼廠自有礦的供貨積極性也將受到影響。此外，隨著銀行信用證保證金的提高，一些中小型貿(mào)易商迫于資金周轉(zhuǎn)壓力，下半年鐵礦石進(jìn)口量可能將有所回落（5月份和6月份已連續(xù)小幅回落）。隨著鐵礦石資源供應(yīng)壓力減輕，如果下半年鋼材市場(chǎng)有利好因素出現(xiàn)，一些前期觀望的鋼廠和大型貿(mào)易商將開始補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石價(jià)格仍有望回穩(wěn)，預(yù)計(jì)這種情況可能在9月份后出現(xiàn)。

　　煤價(jià)拉低焦炭?jī)r(jià)格重心。從2013年至2014年春節(jié)前期，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)總體呈震蕩下跌走勢(shì)，煉焦煤價(jià)格的大幅下跌使焦化企業(yè)一直處于盈利狀態(tài)。3月份后，隨著焦炭?jī)r(jià)格跌速加快，焦化企業(yè)再度轉(zhuǎn)為虧損。同時(shí)，2014年上半年焦化企業(yè)開工率一直保持較低水平，1月～5月份全國(guó)焦炭產(chǎn)量同比下降1.6%，鋼廠和焦化企業(yè)的庫(kù)存水平都不高。在下游需求相對(duì)穩(wěn)定的情況下，煤炭成本將是決定下半年焦炭市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素。目前，為了緩解煤炭企業(yè)的壓力，近期政府相繼出臺(tái)相關(guān)政策，如山西省將取消煤炭出省費(fèi)（30元～50元/噸），內(nèi)蒙古將下調(diào)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)節(jié)基金征收標(biāo)準(zhǔn)等。但由于目前煤炭市場(chǎng)的主要問題在于供需失衡，以上政策的實(shí)施可能使煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)走低，進(jìn)而導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格重心下移。此外，雖然第三季度國(guó)際煉焦煤合同價(jià)格繼續(xù)保持120美元/噸（FOB），進(jìn)口煤炭與國(guó)內(nèi)資源相比基本沒有優(yōu)勢(shì)，后期我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量可能將繼續(xù)回落，但由于進(jìn)口絕對(duì)數(shù)量有限，短期內(nèi)仍難以緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壓力。預(yù)計(jì)第三季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤焦價(jià)格仍有小幅下跌的空間，第四季度有望企穩(wěn)。

　　廢鋼市場(chǎng)漸趨邊緣化。從近半年的市場(chǎng)走勢(shì)看，國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)跟跌不跟漲的特性越來越明顯。在2013年底和2014年4月份這兩波鋼材和原料市場(chǎng)的反彈行情中，廢鋼市場(chǎng)基本波動(dòng)不大，反彈乏力。究其原因，主要是近半年來鐵礦石價(jià)格下跌，鐵水成本明顯低于廢鋼價(jià)格（200元～300元/噸），大中型鋼廠普遍提高電爐鐵水比，不少已達(dá)到80%以上，導(dǎo)致廢鋼市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡。2014年上半年，不少大中型鋼廠繼續(xù)減少?gòu)U鋼用量，江蘇部分主導(dǎo)鋼廠上半年的廢鋼消耗量較去年同期減少近一半，湖北部分主導(dǎo)鋼廠廢鋼采購(gòu)量較去年減少近三分之二，河北一些主導(dǎo)鋼廠上半年更是一直暫停采購(gòu)。同時(shí)，由于鐵水成本迅速降低，中頻爐鋼廠的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也明顯下降，采購(gòu)積極性隨之減弱。從下半年情況看，煤焦價(jià)格下跌和鐵礦石價(jià)格回升基本相抵，鐵水成本反彈空間有限，廢鋼市場(chǎng)仍難以擺脫弱勢(shì)運(yùn)行的局面，預(yù)計(jì)重廢主流價(jià)格將在2250元～2400元/噸這一區(qū)間震蕩。

　　目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材和原料價(jià)格均已處于底部區(qū)域。隨著國(guó)家在鐵路、電力等方面的投資逐步落實(shí)，將對(duì)鋼材市場(chǎng)需求起到一定的拉動(dòng)作用，原料市場(chǎng)剛性需求仍在。同時(shí)，第二季度起央行連續(xù)凈投放，商業(yè)銀行從7月1日起調(diào)整存貸比計(jì)算口徑，后期市場(chǎng)資金壓力將略有緩解。從資源供應(yīng)情況看，隨著市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，銀行對(duì)融資礦的監(jiān)管力度加大，原料進(jìn)口量將從高位回落，加之國(guó)內(nèi)不少原料生產(chǎn)廠家因虧損而減產(chǎn)，下半年市場(chǎng)資源供應(yīng)過剩壓力將有所減輕，但供大于求的情況仍可能存在。（中國(guó)冶金報(bào)）

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