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歐洲央行6月5日宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率，并在該行歷史上首次將銀行存款利率下調(diào)至負(fù)數(shù)，試圖藉此抵御低通脹，為脆弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程提供支持。 

歐洲央行決定將其基準(zhǔn)利率下調(diào)至0.15%的歷史新低，此前該行自去年11月份以來一直都將其基準(zhǔn)利率保持在0.25%；同時(shí)還將其應(yīng)急隔夜貸款利率下調(diào)35個(gè)基點(diǎn)，至0.40%。此外，歐洲央行還將銀行隔夜存款利率下調(diào)至-0.1%，這意味著歐洲央行將向商業(yè)銀行存放在該行的存款收費(fèi)，這對(duì)與歐洲央行規(guī)模相當(dāng)?shù)囊患已胄衼碚f是史無前例的舉措。在此前將近兩年的時(shí)間里，歐洲央行一直都將銀行隔夜存款利率保持在零利率，但該行今日作出的這項(xiàng)決定符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的廣泛預(yù)期。

負(fù)存款利率可能會(huì)促使商業(yè)銀行將部分多余現(xiàn)金拆借給其他銀行，并最終找到進(jìn)入歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的道路。目前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重度依賴于銀行貸款來為投資活動(dòng)和企業(yè)聘用活動(dòng)提供融資。瑞典和丹麥都曾在最近幾年時(shí)間里試行過負(fù)存款利率，其結(jié)果好壞參半。

歐洲央行此舉還可能導(dǎo)致歐元走軟，而這將令出口商品在全球市場(chǎng)上變得更加便宜，從而起到提振出口的作用；與此同時(shí)，進(jìn)口商品的價(jià)格則將有所提高，這意味著通脹率將會(huì)上升。歐洲央行理事長久以來一直都堅(jiān)持聲稱，該行的目標(biāo)并不是歐元匯率，但最近幾個(gè)星期以來則發(fā)出警告稱，歐元匯率對(duì)于壓低通脹率起到了一定作用。

在歐洲央行作出這項(xiàng)利率決定的兩天以前，數(shù)據(jù)顯示5月份歐元區(qū)通脹率下降至0.5%，創(chuàng)下四年多以來的最低水平，遠(yuǎn)低于歐洲央行略低于2%的中期目標(biāo)。全球各大央行都認(rèn)為，2%的通脹率對(duì)于本土經(jīng)濟(jì)來說是最好的�；ㄆ煦y行分析師預(yù)測(cè)稱，今年夏天歐元區(qū)通脹率將會(huì)進(jìn)一步下降至0.3%.

如此之低的通脹率意味著，南歐各國將更加難以降低其政府和個(gè)人債務(wù)，也難以降低勞動(dòng)力成本以便與德國及其他健康的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體展開競(jìng)爭。如果物價(jià)迅速下降，則消費(fèi)者可能會(huì)推遲購物活動(dòng)，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長失去一個(gè)重要的支柱。

歐洲央行官員曾多次表示，并無證據(jù)表明消費(fèi)者物價(jià)正在持續(xù)下降，也就是并未看到歐元區(qū)面臨進(jìn)入通縮周期的風(fēng)險(xiǎn)；但下調(diào)利率之舉則意味著，該行下屬管理委員會(huì)決定不再容忍如此之低的通脹率。

但是，歐洲央行的利率決定可能無法馬上對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或通脹率產(chǎn)生影響。目前歐元區(qū)的失業(yè)率正處于歷史最高水平，這導(dǎo)致工資和支出承壓；與此同時(shí)，銀行則仍舊不愿意向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸，而這是經(jīng)濟(jì)增長的另一個(gè)重要來源。

利率決定公布后，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）每月一度的新聞發(fā)布會(huì)。在這次發(fā)布會(huì)上，歐洲央行可能會(huì)宣布推出更多措施來為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程提供支持，如面向銀行提供新的長期貸款等。分析師指出，如果歐洲央行只是采取下調(diào)利率的措施而已，那么將面臨令市場(chǎng)感到失望的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，歐洲央行還將提供直到2016年的最新通脹預(yù)期，許多分析師都預(yù)計(jì)該行將下調(diào)今明兩年的通脹預(yù)期。此前該行曾在3月份預(yù)測(cè)稱，今年通脹只會(huì)會(huì)達(dá)到1%，到2016年底以前則將逐步上升至1.7%。