拓毀棄了與中鋁價值195億美元的投資協(xié)議,就這項交易公布以來澳大利亞在野黨以及某些政治人物對它毫不掩飾的反對而言,可以說與4年前中海油收購美國加州聯(lián)合石油公司一樣,政治因素再度成為中國企業(yè)開展海外并購的一塊絆腳石。但中鋁此次失意恐怕很難再喚起國人的悲情意識,道理很簡單,如果第一次被“算計”尚可怨對手壞,那么被同樣的手段再“算計”一次只能怨自己沒想明白。
中鋁此次跨國聯(lián)姻,單從中鋁公司的戰(zhàn)術運作上看,似乎并無明顯漏洞。交易在力拓最軟弱無力的時候達成,“乘人之危”的時機可謂掌握得恰到好處。交易條款的構筑也很理性,沒有像中海油當年那樣咄咄逼人地尋求控股權,只是尋求兩個并不能發(fā)生決定性作用的董事會席位,投資分寸應該說也拿捏得合情合理。這樁交易之所以仍然難逃失敗命運,很大程度上是因為中國在全球政治、經(jīng)濟事務中謀求更大話語權的國家戰(zhàn)略沒有設計好。
中國由于國情所限,政治上一直被西方國家視為“異類”,但由于中國在全球的經(jīng)濟影響力日益增大,因此經(jīng)濟上與西方國家的融合、合作是大勢所趨。在西方國家主導全球事務這一現(xiàn)實短期內無法改變的客觀形勢下,中國與西方國家打交道時的國家戰(zhàn)略只能是把自己的經(jīng)濟影響力發(fā)揮到最大,把自己與西方國家政治差異所產生的負面影響縮減到最小,這一點中國國家戰(zhàn)略的制定者當然心知肚明,但如果主觀上把中國的經(jīng)濟影響力無限放大、把中西方政治分歧必然產生的經(jīng)濟交流障礙無限縮小,并在這個基礎上制定中國企業(yè)的“走出去”國家戰(zhàn)略,要想不碰釘子怕也難。
就拿中鋁這宗交易來說,中方主事者似乎從一開始就“假設”這是一樁純粹的商業(yè)交易,與兩家西方公司間進行的并購買賣無任何不同,你當然可以這樣宣傳,但如果天真到或者自負到認為西方也會普遍認同你這一觀點,那除了再度收獲一枚苦果外恐怕很難有其他結局了。反觀高盛和美國銀行等西方大銀行當年入股中資銀行的交易,當時這些中資銀行剛剛在政府主導下剝離了如山壞帳,其市場價值正面臨著普遍質疑,西方銀行的入股相當于給了它們一張躋身世界商業(yè)銀行之林的通行證,其入股價就相當于給這些中資銀行確立了保底價,積極意義應該不亞于中鋁在力拓身處困境時的“雪中送炭”。但與中國這邊由中海油和中鋁等企業(yè)單兵突進的做法不同,人家西方國家當初采用的卻是政府和企業(yè)協(xié)同推進的立體戰(zhàn)略,一方面由美國等國的政府出面壓中國開放金融業(yè),扮得罪人的“紅臉”,一方面又由商業(yè)銀行出面雪中送炭,扮“白臉”,這一打一拉中既實現(xiàn)了西方具體銀行的商業(yè)利益,又最大限度提升了西方銀行業(yè)的在華整體利益,可以說西方在這件事上實現(xiàn)了企業(yè)自身利益和國家戰(zhàn)略利益的完美統(tǒng)一。
再看中鋁投資力拓這樁交易,企業(yè)自身利益和國家整體戰(zhàn)略利益明顯存在矛盾和沖突。一方面中國將成為西方資源業(yè)巨頭的股東,一方面中國又是這些礦業(yè)巨頭的大主顧,這實際上形成了中國自己和自己斗的尷尬局面,而如果中國用自己在西方企業(yè)的持股“暗助”國家的戰(zhàn)略利益,那正好坐實了西方人的擔憂,這樣的“走出去”戰(zhàn)略要想不吃閉門羹才怪呢。
如果中國當初換一個思路,由中鋁向急需資金的力拓提供鐵礦石買方貸款,要它以簽訂用較優(yōu)惠價格長期提供鐵礦石的合同作交換,在鐵礦石價格不斷下跌的當時,急需資金的力拓未必不愿意簽訂這一協(xié)議,而這樣的協(xié)議則會在鐵礦石價格日后回升時起到離間力拓與必和必拓間價格同盟關系的作用。如果力拓也顧慮到這一點,中鋁則可提議,如果日后鐵礦石價格回升使這一低價供貨協(xié)議對力拓顯失公平,中鋁則可放棄這一協(xié)議,但前提是自己對力拓的債權將轉化為股權。當然,這一設想很可能是紙上談兵的一廂情愿,但我想借此說的是,中國 “走出去”國家戰(zhàn)略的制定者們確實有必要使自己的思維“復雜化”一點,否則中海油和中鋁這類交易的學費還會無休止地交下去。
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