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在歐洲和其他央行以減息應(yīng)對(duì)不斷加劇的全球衰退之時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)正在探尋重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)的新手段。

由于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率已經(jīng)降至非常低的水平，央行官員在為12月中旬的一次重要會(huì)議進(jìn)行準(zhǔn)備之際，正在考慮采取非常規(guī)手段。這些手段可能包括采取新措施降低抵押貸款、其他消費(fèi)貸款或美國(guó)國(guó)債的利率水平，美聯(lián)儲(chǔ)通常不對(duì)這些利率設(shè)定目標(biāo)。

全球來(lái)看，此前減息步伐慢于美聯(lián)儲(chǔ)的央行如今正在迅速跟進(jìn)。歐洲央行(ECB)周四將基準(zhǔn)利率下調(diào)了75個(gè)基點(diǎn)至2.5%，減息幅度大于預(yù)期。不到兩個(gè)月的時(shí)間里，歐洲央行已經(jīng)累計(jì)減息了175個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝(Jean-ClaudeTrichet)暗示，央行本月可能會(huì)采取非常規(guī)舉措。央行為擁有15個(gè)成員國(guó)的歐元區(qū)設(shè)定短期利率目標(biāo)。

與此同時(shí)，英國(guó)央行(BOE)將基準(zhǔn)利率下調(diào)了一個(gè)百分點(diǎn)至2%，為1939年以來(lái)的最低水平。英國(guó)央行決策者們表示，他們正考慮采取進(jìn)一步措施緩解信貸市場(chǎng)的緊張狀況。

瑞典央行則一次減息了175個(gè)基點(diǎn)至2%，這是該央行1992年以來(lái)的最大幅度減息。新西蘭央行也史無(wú)前例地將基準(zhǔn)利率下調(diào)了150個(gè)基點(diǎn)，降至5%的5年低點(diǎn)。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在12月15-16日的會(huì)議后進(jìn)一步下調(diào)目前1%的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率（適用于銀行隔夜拆息）。多數(shù)時(shí)間，聯(lián)邦基金實(shí)際利率已經(jīng)明顯低于目標(biāo)水平。

美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克(BenBernanke)本周表示，使用常規(guī)利率政策支撐經(jīng)濟(jì)的余地顯然有限。

美聯(lián)儲(chǔ)官員目前主要關(guān)注美國(guó)國(guó)債收益率等基準(zhǔn)利率和許多其他債券利率之間的利差。由于意欲避險(xiǎn)的投資者紛紛拋售抵押貸款債券、企業(yè)債券和其他類(lèi)型債券，這一利差不斷擴(kuò)大。受此影響，即便央行不斷下調(diào)短期目標(biāo)利率，但購(gòu)房者、企業(yè)和其他貸款者的借貸成本仍承受著上行壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)推出了諸多項(xiàng)目，目標(biāo)之一就是縮小上述利差。上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布打算收購(gòu)房利美(FannieMae)、房地美(FreddieMac)、美國(guó)聯(lián)邦住房貸款銀行(FederalHomeLoanBank)和政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)(GinnieMae)發(fā)行或擔(dān)保的債券，市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)令官員們大受鼓舞。

美國(guó)國(guó)債收益率和房利美擔(dān)保的抵押貸款債券收益率之間的利率已經(jīng)縮小了大約0.7個(gè)百分點(diǎn)。抵押貸款利率也隨之下滑。根據(jù)利率追蹤機(jī)構(gòu)HSHAssociates的數(shù)據(jù)，符合兩房標(biāo)準(zhǔn)的30年期貸款利率周四報(bào)5.54%，低于10月中旬的6.75%。

貝南克表示這一回落令人鼓舞，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃倚重其推出的一系列新貸款項(xiàng)目。他本周說(shuō)，此類(lèi)項(xiàng)目很有希望，因?yàn)樗鼈儽荛_(kāi)了銀行和一級(jí)交易商，直接向關(guān)鍵信貸市場(chǎng)的貸款者或投資者提供了流動(dòng)性。

美聯(lián)儲(chǔ)可能還會(huì)考慮購(gòu)入美國(guó)國(guó)債壓低收益率，盡管?chē)?guó)債收益率已經(jīng)處于低位，進(jìn)一步壓低國(guó)債收益率并不一定就能縮小部分官員關(guān)注的上述利差。

貝南克周四呼吁政府采取積極的新舉措幫助購(gòu)房者避免陷入止贖，這是其關(guān)注常規(guī)政策以外手段的又一個(gè)跡象。他表示，措施之一是讓政府購(gòu)買(mǎi)拖欠抵押貸款，并進(jìn)行再融資。

貝南克還呼吁修改聯(lián)邦政府的業(yè)主希望計(jì)劃(HopeforHomeowners)，鼓勵(lì)更多人參與其中。這一計(jì)劃旨在通過(guò)聯(lián)邦住房管理局(FederalHousingAdministration)，幫助貸款者進(jìn)行再融資。（來(lái)源：華爾街日?qǐng)?bào)）

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