亚洲无码中字_亚洲欧美一级夜夜爽视频_久久都是精品国产_国产麻豆一精品一av一免费

2014年以來(lái)，以河鋼招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格為例，硅錳合金累計(jì)降幅達(dá)650元/噸（含稅包到承兌），年底將至，扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)不易但觸底走強(qiáng)機(jī)會(huì)尤存，下面一道梳理，探尋個(gè)究竟。

　　同鋼鐵相比，硅錳產(chǎn)量不過(guò)千萬(wàn)噸（2013年1103萬(wàn)噸）體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于如今的粗鋼8億噸起步水平，在鋼鐵冶煉中的成本比重也遠(yuǎn)不及鐵礦石以及煤焦等品種，無(wú)論是冶煉工藝還是成品附加值也決非高檔次產(chǎn)品，但一句 “無(wú)錳不成鋼”將看似渺小的硅錳合金儼然奉為“高大上”之列，如同DNA一樣造就每一個(gè)人的同時(shí)也讓我們能夠區(qū)分不同人之間存在的差異，鐵合金也好，硅錳合金也罷，在鋼鐵冶煉以及影響鋼鐵品種性能方面發(fā)揮著同等關(guān)鍵性作用，

　　硅錳合金與螺紋鋼的相關(guān)系數(shù)在0.9以上，鋼材市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)硅錳合金影響直接而深遠(yuǎn)，而來(lái)自于自身生產(chǎn)要素及行業(yè)特點(diǎn)對(duì)硅錳合金價(jià)格走勢(shì)影響更為直接。

一、　 錳礦走弱 底部未見(jiàn)

2014年前三季度，進(jìn)口錳礦現(xiàn)貨與外盤(pán)持續(xù)倒掛，中間流通大多集中在具備進(jìn)口資質(zhì)的大型冶煉廠(chǎng)及國(guó)有大型貿(mào)易商，中小型貿(mào)易商逐步減少甚至退出市場(chǎng)，價(jià)格倒掛的形成，一方面國(guó)內(nèi)鐵價(jià)持續(xù)下降對(duì)錳礦現(xiàn)貨形成持續(xù)利空，另一方面則體現(xiàn)為國(guó)外處于相對(duì)壟斷地位的供礦商報(bào)盤(pán)相對(duì)堅(jiān)挺。即使外盤(pán)價(jià)格在上半年已經(jīng)出現(xiàn)明顯下調(diào)，但相對(duì)硅錳合金降幅，顯然下調(diào)力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，國(guó)外礦山擁有著成本優(yōu)勢(shì)，價(jià)格下調(diào)空間依然存在，南非礦山的開(kāi)采力度以及對(duì)華市場(chǎng)爭(zhēng)奪將進(jìn)一步加大錳礦外盤(pán)水平的下移。

二、　 電價(jià)差異 北鐵南運(yùn)

電力成本占硅錳合金冶煉成本的25%左右，伴隨南方電價(jià)優(yōu)勢(shì)的喪失，北方生產(chǎn)硅錳合金的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，南北方電力價(jià)格差異在造成鐵價(jià)南低北高的同時(shí)，也引發(fā)了北鐵南運(yùn)現(xiàn)象，與其被動(dòng)接受南方高價(jià)資源不如主動(dòng)小幅提高運(yùn)費(fèi)采購(gòu)北方低價(jià)資源，這是今年以來(lái)中南地區(qū)不少鋼廠(chǎng)的采購(gòu)策略，這也致使北鐵南運(yùn)范圍呈逐步加大，而且坐擁電力的供應(yīng)穩(wěn)定及價(jià)格差異，北方大爐化以及新增產(chǎn)能的逐步釋放將加快南運(yùn)進(jìn)程。

三、環(huán)保因素 或成變數(shù)

霧霾也好，APEC會(huì)將至政治因素考量也罷，對(duì)北京周邊能源消耗行業(yè)都將迎來(lái)限產(chǎn)甚至減產(chǎn)考驗(yàn)，而且隨著時(shí)間的推移，力度或逐步加大，放眼2014年的冬天，可能環(huán)保因素是四季度市場(chǎng)價(jià)格變化的最大因素，至于力度究竟如何，產(chǎn)能影響幾何，價(jià)格是否實(shí)質(zhì)性推升，目前仍不好定論，根據(jù)我們了解的情況，環(huán)保因素對(duì)主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量影響或低于市場(chǎng)對(duì)此事件的高調(diào)預(yù)期。

四、　 鋼廠(chǎng)冬儲(chǔ) 慣性延續(xù)

同鋼材、鐵礦石等品種不同，鐵合金行業(yè)，尤其是硅錳和硅鐵的采購(gòu)策略，鋼廠(chǎng)方面依然還保持著以往冬儲(chǔ)的傳統(tǒng)，其原因一方面由于北方主產(chǎn)區(qū)冬季供暖以煤為主的物流政策難以撼動(dòng)，另一方面則是近幾年形成的鐵合金四季度上漲規(guī)律，其實(shí)這一規(guī)律形成的本質(zhì)主要是由于南方進(jìn)入枯水期大面積停產(chǎn)所致，而第三方面則由于鋼廠(chǎng)搶占資源形成的集中采購(gòu)亂象。無(wú)論是哪一種因素形成了鋼廠(chǎng)鐵合金冬儲(chǔ)這一規(guī)律，似乎2014的冬天這一規(guī)律沒(méi)有絲毫要被打破的前兆。

五、關(guān)稅政策 難有改變
針對(duì)鐵合金取消或者降低出口關(guān)稅的呼聲從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)，硅錳20%、硅鐵25%的出口稅率著實(shí)對(duì)硅錳及硅鐵出口外銷(xiāo)形成長(zhǎng)期打壓，但“兩高一資”的帽子摘不掉，寄希望于減免關(guān)稅也變的不切實(shí)際，雖然美國(guó)及歐洲經(jīng)濟(jì)今年以來(lái)有所起色，對(duì)中國(guó)的鐵合金進(jìn)口或有加強(qiáng)，但針對(duì)龐大的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量而言，硅錳的出口市場(chǎng)份額微乎其微。

結(jié)論：我們認(rèn)為，進(jìn)入年底，尤其是進(jìn)入冬季，硅錳合金慣性上漲因素需要關(guān)注，尤其在今年霧霾及APEC會(huì)議環(huán)保壓力驅(qū)動(dòng)下以及鋼廠(chǎng)傳統(tǒng)冬儲(chǔ)習(xí)慣不變的前提下，硅錳合金階段性上漲基本條件成立，而北鐵南運(yùn)在南方枯水減產(chǎn)的當(dāng)口將對(duì)北方傳統(tǒng)冬儲(chǔ)形成進(jìn)一步壓力，錳礦外盤(pán)價(jià)格總體低迷趨勢(shì)明朗但年底外盤(pán)實(shí)質(zhì)性下調(diào)屬極小概率事件，因此在成本得到支撐而產(chǎn)能釋放得到抑制，尤其鋼廠(chǎng)集中采購(gòu)刺激下，硅錳上漲條件已然充分。

同樣以河鋼招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格為例，我們預(yù)測(cè)年底硅錳合金上漲合理空間應(yīng)該在50-150元/噸，2014年全年累計(jì)降幅在500-600元/噸（含稅到廠(chǎng)承兌）水平，北方微利，南方虧損的大格局不會(huì)改變。

• [責(zé)任編輯：Sophie]